سود هر سهم [EPS] چیست؟

در بازار بورس تعدیل سود چیست

EPS چیست؟

(Earnings Per Share) EPS به معنای سود هر سهم است. هر شرکت ملزم به تهیه لیستی از درآمدها و هزینه‌های خود می‌باشد که به این لیست صورت سود و زیان گفته می‌شود و باید به صورت فصلی ارائه شود.فرمول EPS به این شکل است که اگر در این لیست، هزینه‌ها و مالیات را از درآمد شرکت کسر کنیم، سود خالص بدست می‌آید. حال اگر این سود را بر تعداد کل سهام شرکت تقسیم کنیم، مقدار سود به ازای هر سهم یا همان EPS را خواهیم داشت.

در واقع EPS یکی از مهم‌ترین مفاهیمی است که به صورت سود هر سهم [EPS] چیست؟ مستقیم و غیرمستقیم بر قیمت سهام شرکت‌ها در بورس تاثیر می‌گذارد. اگر بخواهیم خیلی ساده تعریف کنیم که EPS چیست؟ می‌توانیم بگوییم که EPS یک شرکت برابر است با میزان سودی که در آن شرکت به ازای هر یک عدد سهم شرکت بدست می‌آید.

انواع EPS

EPS پیش بینی شده

درآمد پیش بینی شده هر سهم (EPS پیش بینی شده) مقدار سودی است که یک شرکت در ابتدای سال مالی خود پیش بینی می‌کند که در انتهای همان سال مالی به آن برسد.

شرکتهای بورسی هرساله موظف هستند که قبل از شروع سال مالی جدید یک پیش بینی از عملکرد مالی خود به بورس ارائه کنند که در آن پیش بینی براساس عملکرد گذشته شرکت و همچنین نظر مدیران و کارشناسان شرکت یک EPS برای سال مالی پیش روی شرکت پیش بینی می‌شود. به این EPS به اصطلاح EPS پیش بینی شده گفته می‌شود. این EPS همانطور که از نامش پیداست یک پیش بینی است که هنوز محقق نشده است. این EPS همان سودی است که شما در سایت tsetmc به عنوان عدد روبروی EPS شرکت‌ها مشاهده می‌کنید. میتوان گفت EPS پیش بینی شده سودی است که شرکت در ابتدای سال مالی خود پیش بینی می‌کند در انتهای آن سال به آن سود برسد.

EPS محقق شده

این EPS سودی است که یک شرکت توانسته بعد از گذشت یکسال مالی بدست بیاورد. حسابداران و مدیران شرکت بعد از پایان سال مالی شرکت عملکرد واقعی شرکت را بررسی می‌کنند، بعد از محاسبه درآمدها و هزینه‌های شرکت، مبلغی را به عنوان سود خالص و نهایی شرکت اعلام می‌کنند که این سود همان EPS تحقق یافته است. می‌توان گفت EPS تحقق یافته میزان سودی است که شرکت بعد از پایان سال مالی خود به آن می‌رسد.

تعدیل EPS

شرکت‌ها در ابتدای سال مالی EPS خود را پیش‌بینی می‌کنند که به آن EPS پیش‌بینی شده می‌گویند. ولی گاهی این سود کمتر و گاهی بیشتر از پیش‌بینی درمی‌آید. تعدیل EPS به این معناست که با بررسی مشخص می‌شود سود پیش‌بینی شده کمتر یا بیشتر از مبلغ پیش‌بینی شده درآمده است.

مشاهده EPS نماد

برای مشاهده EPS یک نماد، کافی اس به سامانه کدال مراجعه کرده و نماد مورد نظر را جستجو کنید. پس از آن باید صورت سود و زیان شرکت را که در آنجا بارگذاری شده است، دریافت و مشاهده کنید که EPS نیز در آن موجود است.

دیدگاهتان را بنویسید لغو پاسخ

دنبال چه چیزی می گردید؟

دسته‌ها

ریچ شو | Rich Sho

گروه آموزشی ریچ شو از افراد متخصص و حرفه ای تشکیل شده است که تمام تلاش و توان خود را برای بالا بردن اطلاعات شما به کار می گیرند.
آموزش های مختلف بازارهای مالی، بورس و مهارت های فردی از جمله خدمات ارائه شده در این سایت می باشد.
امیدواریم که اطلاعات و خدماتی که در داخل سایت برای شما مهیا شده است بتواند مفید و کاربردی باشد تا شما از انجام معاملات حرفه ای خود لذت کافی و لازم را داشته باشید.

شما همچنین می توانید ما را در شبکه های اجتماعی نیز دنبال کنید:

آشنایی با مفهوم تعدیل سود در بورس

افرادی که می‌خواهند سرمایه‌گذاری در بازار بورس را آغاز کنند، تحت تاثیر عوامل بسیار زیادی اقدام به خرید و فروش سهم خواهند کرد. بدون شک، سودآور بودن یک شرکت از جمله مواردی است که تاثیر زیادی بر تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران می‌گذارد. دو مفهوم «پیش‌بینی سود» و «تعدیل سود»، در بین فعالان بازار سرمایه برای تشخیص سودآوری شرکت‌ها، از اهمیت زیادی برخوردارند. پیش‌‌بینی سود همان‌طور که از اسمش پیداست، گویای چشم‌انداز یک ساله‌ی آتی شرکت است. مثبت یا منفی بودن تعدیل سود نیز، نشان دهنده‌ی تغییرات در سود پیش‌بینی شده می‌باشد. در سود هر سهم [EPS] چیست؟ ادامه‌ی این مقاله از سری مقالات آموزش بورس در چراغ ، بیش‌تر راجع به دو مفهوم مالی پیش‌بینی سود و تعدیل سود در بورس صحبت خواهیم کرد.

پیش‌بینی سود چیست؟

پیش‌بینی سود به چه معناست

پیش از آن‌که به بررسی مفهوم تعدیل سود در بورس بپردازیم، بهتر است با مفهوم پیش‌بینی سود آشنا شویم. در سال‌های اخیر، شرکت‌های پذیرفته شده در بورس موظف بودند تا در یک ماه پایانی هرسال مالی، اقدام به انتشار بودجه‌ی سال آینده‌ی خود نمایند. آن‌ها به نوعی مقدار سود به ازای هر سهم (EPS) را پیش‌بینی می‌کنند. مثلاً یک شرکت در اسفند ماه سال ۱۳۹۹ پیش‌بینی می‌کند که در پایان سال مالی ۱۴۰۰ به ازای هر سهم، ۲۵۰ تومان سود به سهامدارانش بپردازد. سرمایه‌گذاران شرکت‌ها با استفاده از این‌گونه پیش‌بینی‌ها می‌توانند چشم‌انداز شرکت را حداقل برای یک سال آینده، ترسیم نمایند. لازم به ذکر است که ارائه‌ی پیش‌بینی سود شرکت‌ها صرفاً مختص کشور ما نیست و نهادهای مختلفی در سطح دنیا آن را ارائه می‌دهند. برای مثال، تامسون رویترز، به‌عنوان یکی از پیشتازان این اقدام در سطح بین‌الملل، از سال ۱۹۷۶ سودآوری بیش از ۴۰‌هزار شرکت را ارائه می‌دهد.

قانون توقف پیش‌بینی سود

سازمان بورس و اوراق بهادار از نهم دی ماه سال ۱۳۹۶، دستورالعمل جدیدی را اعلام و اجرایی نمود که در پی آن پیش‌بینی سود هر سهم متوقف شد. در گذشته یکی از عمده دلایلی که موجب متوقف ماندن طولانی نمادهای بورسی می‌شد، تفاوت بسیار زیاد بین سود محقق شده و EPS پیش‌بینی شده بود. همین موضوعات منجر به حذف بحث انتشار گزارش در رابطه با پیش‌بینی سود، و توجه به مفهوم تعدیل سود در بورس گردید. البته اجرای این دستورالعمل با واکنش‌های مثبت و منفی کم‌سابقه‌ای از سوی فعالان بازار بورس، همراه شد. عده‌ای معتقد بودند که حذف پیش‌بینی EPS موجب شد تا سرمایه‌گذاران با تحلیل و بررسی بیش‌تری اقدام به خرید و فروش نمایند. اما بقیه نظری مخالف داشتند و بر این اعتقاد بودند که دخیل بودن سهامداران شرکت در محاسبات، سبب گمراهی خواهد شد.

در حال حاضر، شرکت‌ها طی یک گزارش تفسیری هیئت مدیره، اقدام به انتشار آمار کاملی از صورت‌های مالی خود شامل تولید، فروش، نرخ‌ قیمت‌ها و موارد دیگر می‌کنند. همچنین، با استفاده از روش (TTM) در دوازده ماهه‌ی گذشته، بعد از پایان سال مالی و مشخص شدن عملکرد واقعی در همان سال، درآمد سهم سالانه‌ی واقعی مشخص می‌شود. علاوه بر این، گزارشات فصلی نیز که مربوط به سود و زیان شرکت‌ها می‌باشد، به صورت شش ماهه یا نه ماهه منتشر می‌شود. تغییرات به وجود آمده و اعمال قانون جدید، موجب شد تا افراد تحلیل‌گر با استفاده از اطلاعات موجود در سایت کدال، میزان سود برخی از شرکت‌ها را پیش‌بینی کنند. در این صورت سهامداران و تحلیل‌گران با تحلیل دقیق‌تری می‌توانند اقدام به معامله، خرید و فروش سهام کرده و به ارزش‌های ذاتی یک شرکت توجه کنند. در ادامه راجع به مفهوم تعدیل سود در بورس صحبت خواهیم کرد.

تعدیل سود در بورس چیست؟

در بازار بورس تعدیل سود چیست

مفهوم تعدیل سود در بورس زمانی روی کار می‌آید که بین سود پیش‌بینی شده در ابتدای دوره‌ی مالی و سود محقق شده در پایان دوره تفاوت وجود داشته باشد. در این صورت باید پیش‌بینی جدیدی از میزان بازدهی و سودآوری شرکت ارائه شود و به بازار منعکس گردد. به تغییرات ایجاد شده در اثر این تفاوت، سود هر سهم [EPS] چیست؟ متعادل‌سازی سود می‌گویند. به بیان دیگر، زمانی‌که شرکت‌ها با توجه به بخش‌های موجود در بخش امور مالی، درآمد حاصل از سرمایه‌گذاری سود خود را افزایش یا کاهش می‌دهند، چنانچه سود سهام شرکت در طول سال تغییر کند، به آن تعدیل گفته می‌شود.

مثبت یا منفی بودن تعدیل سود در بورس

در بحث تعدیل سود باید گفت که در بازار سرمایه، همواره این احتمال وجود دارد که سود محقق شده نسبت به مبلغ سودی که پیش بینی شده است، بیشتر یا کمتر باشد. در صورتی‌که سود شرکت نسبت به سود پیش‌بینی شده بیشتر باشد، به آن تعدیل سود مثبت می‌گویند. اما اگر در پیش‌بینی جدیدی که انجام می‌شود، سود شرکت کاهش یابد به آن تعدیل سود منفی گفته می‌شود. برای درک بهتر مطلب به مثال زیر توجه کنید.

فرض کنید که شرکتی پیش‌بینی کرده است که در پایان سال مالی ۱۳۹۹، ۲۰۰ تومان سود به ازای هر سهم به دست آورد. اما پس از گذشت سه ماه از فعالیت شرکت و با بررسی عملکرد این سه ماه، پیش‌بینی خود را تغییر داده و میزان سود خود را از ۲۰۰ تومان به ۲۲۰ تومان افزایش دهد (تعدیل مثبت). همین شرکت ممکن است پس از بررسی عملکرد ۶ ‌ماهه‌ی خود، به این نتیجه برسد که سود ۲۲۰ تومانی برایش محقق نمی‌شود و پیش‌بینی سود شرکت، باید به ۱۸۵ تومان کاهش یابد (تعدیل منفی). به این‌گونه تغییرات در سود پیش‌بینی شده، اصطلاحاً تعدیل سود در بورس می‌گویند. معامله‌گران و سرمایه‌گذاران همواره باید در تصمیم‌گیری‌های خودشان به تعدیل سود سهام توجه داشته باشند.

پیشخور شدن قیمت در تعدیل سود در بورس

در بازار بورس پیشخور شدن قیمت در تعدیل سود چیست؟

به طور کلی، زمانی‌که میزان تعدیل سود در بورس برای سهامی بیش از ۲۰ درصد باشد، نماد متوقف می‌شود تا شرکت گزارش خود را اعلام کند و سپس نماد بازگشایی خواهد شد. هنگام بازگشایی نمادها، معمولاً درصد تعدیل‌ها اثرش را بر قیمت سهم گذاشته و شاهد رشد و یا کاهش قیمت سهم خواهیم بود. البته گاهی هم این امر اتفاق نخواهد افتاد. برای مثال زمانی‌که شرکتی ۴۰ درصد تعدیل مثبت داشته باشد، نمی‌توان انتظار داشت که در بازگشایی ۴۰ درصد به قیمت سهم افزوده شده باشد.

بعد از تعدیل سود در بورس معمولاً درصد تغییرات قیمت سهم را عرضه و تقاضا در روز بازگشایی مشخص خواهد کرد. نکته‌ی دیگری که باید به آن توجه داشته باشید، این است که شاید قبل از انتشار پیش‌بینی جدید شرکت، عده‌ای از افزایش سود آن باخبر شوند و قبل از بسته شدن نماد برای تعدیل، رشد قیمتی را در سهم شاهد باشیم. به همین دلیل پس از بازگشایی قیمت سهم، ممکن است تغییرات رو به بالا نداشته باشیم.

سخن آخر

در این مقاله از سایت آموزش چراغ راجع به تعدیل سود در بورس و مثبت یا منفی بودن آن و همچنین پیش‌بینی سود، صحبت کردیم. گفتیم که در حال حاضر، شرکت‌ها دیگر پیش‌بینی سود را ارائه نمی‌دهند. اما با این وجود، می‌توان با استفاده از تحلیل بنیادی، تخمین‌هایی از سودآوری شرکت‌های بورسی به دست آورد. بنابراین، همواره باید به رصد گزارشات ماهانه، فصلی، ۶ ماهه و ۹ ماهه پرداخت. همچنین گفتیم که سرمایه‌گذاران باید همواره در تصمیم‌گیریهای خود، به تعدیل سود سهام توجه داشته باشند. چراغ به عنوان نسل جدیدی از پلتفرم‌های آموزش و استخدام در تلاش است تا با ارائه‌ی مطالب و دوره های آموزش بورس به شما برای معامله و سرمایه‌گذاری در این بازار کمک کند.

EPS چیست و چه کاربردی دارد؟

معنی EPS چیست؟

با ورود به بازار بورس و سرمایه گذاری، شاید بارها کلمه EPS به گوش شما خورده باشد و با خود بگویید که معنی EPS چیست ؟ در پاسخ به این سوال باید گفت که EPS سود هر سهم [EPS] چیست؟ مخفف کلمه Earnings Per Share بوده و بیان کننده‌ی سود حاصل از هر یک سهم‌های موجود در بازار بورس است. در واقع باید گفت که EPS بیان کننده‌ی نسبت سود حاصل از سهام شرکت‌های مختلف به تعداد سهم‌هایی از این شرکت است که در دست سهامداران و سرمایه گذاران قرار دارد. نتیجه‌ای که از سود هر سهم [EPS] چیست؟ محاسبه این نسبت به دست می‌آید، بیان کننده‌ی مشخصه‌ای است که از طریق آن می‌توان مقدار سودی که از سرمایه گذاری بر روی سهام یک شرکت به دست می‌آید را محاسبه کرد.

کلمه EPS مخفف چیست؟

سوال مهم دیگر این است که EPS مخفف چیست ؟ همانطور که پیش‌تر اشاره شد، مخفف کلمه Earnings Per Share بوده که سود حاصل از هر یک سهم‌های موجود در بازار بورس را نشان می‌دهد. باید بدانید که میزان بازدهی و سود حاصل از سرمایه گذاری بر روی سهام یک شرکت در صورتی بالا خواهد رفت که شاخصه‌ی EPS برای آن شرکت بالا باشد و افراد با محاسبه این شاخصه می‌توانند درباره سود حاصل از سرمایه گذاری بر روی سهام این شرکت را محاسبه کرده و تصمیمی درست را برای سرمایه گذاری خود اتخاذ کنند. برای پیش بینی اندازه‌ی EPS، لازم است که از یک فرمول خاص استفاده شود‌ که در ادامه به بررسی این فرمول و چگونگی استفاده از آن برای محاسبه این شاخصه مهم خواهیم پرداخت.

معنی EPS پیش بینی شده چیست؟

برای پی بردن به شکل کاملا دقیق‌ به این که EPS چیست و چه معنایی دارد، لازم است که انواع EPS را بشناسیم؛ از انواع EPS می‌توان به نوع پیش بینی شده اشاره کرد. در پاسخ به این که EPS پیش بینی شده چیست باید گفت که این شاخصه بر پایه‌ی اعداد و ارقام و همچنین داده‌ها و اطلاعات مربوط به آینده به دست آمده است و با توجه به وقایعی که در آینده رخ می‌دهد قابل تعیین است. این نوع شاخصه را خود شرکت بورسی و یا تحلیل گرانی که از سبک‌های مختلف تحلیل برای بررسی وضعیت بازار استفاده می‌کنند محاسبه می‌کنند. اکثر سرمایه گذاران با استفاده از این شاخص، درآمد و سودی که در آینده برای این شرکت به دست می‌آید را پیش بینی می‌کنند.

معنی EPS محقق شده چیست؟

نوع دیگر EPS، EPS نوع محقق شده یا تحقق یافته است. در پاسخ به این که معنی این نوع از EPS چیست باید گفت که این شاخصه با توجه به آمار و ارقام به دست آمده در زمان گذشته محاسبه می‌شود. به عبارتی به جای این که از آمار و ارقام پیش بینی شده استفاده شود، اعداد واقعی و درآمدهای پیشین مورد استفاده قرار می‌گیرند. از این نوع EPS برای محاسبه‌ نسبت P به E استفاده می‌شود.‌ افراد می‌توانند با اطمینان بیشتری از نتایج این شاخصه استفاده کنند؛ چرا که این شاخصه نشان دهنده‌ی آمار و ارقام واقعی از پیش تعیین شده است و نه اعداد ارقامی که احتمال رخ دادن آن‌ها وجود خواهد داشت.

معنی EPS از نوع جاری چیست؟

نوع دیگر EPS، نوع جاری آن است. در پاسخ به این که معنی این نوع از EPS چیست باید گفت که به طور کلی برای محاسبه این شاخصه، حداقل سه الی چهار ماه از سال مالی در نظر گرفته می‌شود. در واقع بخشی از این مدت زمان‌ها پشت سر گذاشته شده‌اند و بخشی دیگر نیز هنوز به پایان نیامده‌ است. در واقع بخشی از اعداد و ارقام به دست آمده به وسیله‌ی این شاخصه حقیقی بوده و بخشی دیگر از این اعداد ارقام با پیش بینی به دست آمده‌اند؛ می‌توان این شاخصه را ترکیبی از دو شاخصه‌ی قبلی دانست.

اهمیت EPS در بورس چیست؟

سوال مهم دیگری که در اینجا مطرح است این است که اهمیت استفاده از شاخص EPS در بورس چیست ؟ در واقع در جهت آگاهی دقیق از این که EPS چیست و چه کاربرد و مزیت‌هایی دارد، لازم است که پاسخ این سوال را به شکل دقیق تحت بررسی قرار دهیم. با گذشت مدت زمانی مشخص از سال مالی، شرکت‌های مختلف وظیفه دارند تا گزارشی از وضعیت کار و خدمات خود را ارائه داده و همچنین مقدار EPS پیش بینی شده را نیز محاسبه کرده و گزارشی از آن را نیز ارائه دهند. EPS هایی که در دوران مختلف سال مالی به دست می‌آیند، با توجه به گستردگی اطلاعات به دست آمده در سال مالی متفاوت هستند.

معنی EPS سهم چیست؟

در پاسخ به این که معنی EPS سهم چیست باید گفت که سود و بازدهی که از سرمایه گذاری بر روی هر سهمی به دست می‌آید، یکی از،اصلی‌ترین شاخصه‌هایی است که با توجه به آن می‌توان قیمت اصلی سهم‌ مورد نظر را تعیین کرد. برای این که بفهمیم معیار اصلی محاسبه شاخص EPS چیست ، لازم است که از ارکانی که برای محاسبه‌ی این شاخصه به کار می‌روند آگاهی داشته باشیم. علاوه بر آن می‌توان از این شاخص و انواع مختلف آن، جهت محاسبه نسبت قیمت به درآمد نیز بهره گرفت. بسیاری از سرمایه گذاران از محاسبه کردن این شاخصه در شرایط ثابت و مطلق بازار مالی خودداری می‌کنند؛ چرا که ممکن است به شکل مستقیم به درآمد حاصل از سرمایه گذاری بر روی هر سهم آگاهی نداشته باشند.

سوالات متداول درباره EPS

برای بررسی پایانی این که EPS چیست و چه کارایی دارد، لازم است که به یک سری سوالات متداول درباره این شاخصه مهم بورسی پاسخ دهیم.

مدیران شرکت‌ها و نهادهای مختلف در آغاز سال مالی با در نظر گرفتن فعالیت کلی شرکت، EPS پیش بینی شده را گزارش می‌دهند. در طی گذشت زمان و با در نظر گرفتن این که روند فعالیت و خدمت رسانی شرکت‌ها ممکن است متفاوت باشد و تغییر یابد، ممکن است که یک سری تغییرات در شاخص EPS به وجود بیاید. این EPS تغییر یافته، همان نوع تعدیل یافته است.

برای پاسخ این که EPS چیست سوالات بورسی ، لازم است ببینیم که آیا این شاخصه دچار نوسان و تغییر می‌شود یا نه. باید گفت که با در نظر داشتن این که وضعیت اقتصادی کشور تغییر پیدا کرده و دچار نوسان می‌شود و همچنین با در نظر گرفتن این که وضعیت فعالیت هر یک از شرکت‌های بورسی در سال مالی متغیر است، شاخصه EPS دچار تغییر و نوسان می‌شود.

• برای خرید سهم باید به چه نکته‌ای توجه کرد؟

برای خرید سهم باید به میزان سود محقق شده، سود جمع شده و وضعیت بازار مالی توجه کنیم.

EPS و DPS چیست؟ چند نوع دارند و به چه کسانی تعلق میگیرد؟

در واقع EPS مخفف کوتاه شده کلمات earning per share است که به معنی درآمد هر سهم می باشد.در واقع تمامی شرکت های سهامی سود یا زیان خود را بطور مساوی بین تعداد سهام های شرکت تقسیم می کنند.

هر شرکت ملزم به تهیه لیستی از درآمد ها و هزینه های خود می باشد که به این لیست صورت سود و زیان گفته می شود و باید به صورت فصلی ارائه شود. فرمول EPS به این شکل است که اگر در این لیست، هزینه ها و مالیات را از درآمد شرکت کسر کنیم، سود خالص بدست می آید. حال اگر این سود را بر تعداد کل سهام شرکت تقسیم کنیم، مقدار سود به ازای هر سهم یا همان E P S را خواهیم داشت.

در تحلیل های بازار سرمایه 3 نوع EPS وجود دارد و بررسی می شود. یکی EPS پیش بینی و دیگری E P S تحقق یافته و تعدیل شده که در ادامه هر سه را توضیح خواهیم داد.

سود یا EPS پیش بینی شده

شرکت های پذیرفته شده در بورس موظفند تا در آغاز سال مالی خود برای سال پیش رو مبلغی برای درآمد و سودسازی شرکت پیش بینی و به سازمان بورس اعلام كنند.

همانطور که از کلمه پیش بینی مشخص است، این EPS عددی است که بر اساس روش های شبیه سازی عملکرد شرکت در سال های گذشته بدست آمده است. پس هیچ قطعیتی برای آن وجود ندارد و ممکن است مقدار E P S که در پایان سال مالی بدست می آید بیشتر، برابر و یا کمتر از EPS پیش بینی شده باشد.

به دلیل این که برخی از شرکت ها گاهی E P S پیش بینی شده را غیر واقعی برآورد می کردند و این امر باعث گمراهی تحلیلگران می شد، اکنون چند سالی است که سازمان بورس شرکت ها را از ارائه سود پیش بینی شده برحذر داشته است.

سود یا EPS تحقق یافته

EPS تحقق یافته درآمد هر سهم است که از تقسیم درآمد خالص شرکت بر تعداد سهام بدست می آید. E P S تحقق یافته را می توان از سایت کدال و اطلاعیه های شرکت مورد نظر دریافت.

اکنون فرض کنید سال مالی شرکت به پایان رسیده است. در این زمان مدیران و حسابداران شرکت به بررسی آنچه در این سال رخ داده، می پردازند و پس از محاسبه درآمد و هزینه های شرکت، مقدار واقعی سود هر سهم را بدست می آورند. این سود همان E P S تحقق یافته است. در نسبت P/E معمولا از EPS تحقق یافته استفاده می شود.

E P S می تواند بر قیمت سهام شرکت تاثیر بگذارد به همین دلیل همیشه مورد توجه سرمایه گذاران بوده است و با بررسی آن می توانند مبنای درستی برای قیمت سهام شرکت بدست آورند. لازم به ذکر است که چون E P S تحقق یافته در پایان سال مالی شرکت بدست می آید، اثر آن قبلا در قیمت سهام لحاظ شده است.

سود EPS تعدیل شده

همانطور که گفته شد، صورت های مالی شرکت ها باید به صورت دوره ای ارائه شوند. مقدار EPS در یکی از این صورت ها بنام صورت سود و زیان گزارش می شود. در هر دوره با توجه به شرایط اقتصادی، سیاسی و قوانین و مقررات، ممکن است سود محقق شده شرکت ها در فصول مختلف دستخوش تغییراتی شود. به سود هر سهم که در هر دوره از سال مالی بر اساس تغییرات جدید بدست می آید، E P S تعدیل شده می گویند.

در اینجا با توجه به این که شرکت یک یا چند فصل از سال مالی خود را پشت سر گذاشته است، بخشی از داده هایی که برای محاسبه EPS تعدیل شده استفاده می شود، هم اکنون در دسترس هستند. پس می توان از داده های واقعی و داده های برآورد شده در کنار هم استفاده کرد. هر چه به انتهای سال مالی شرکت نزدیک تر شویم، مقدار EPS تعدیل شده به سود تحقق یافته هر سهم نزدیک تر خواهد شد زیرا داده های واقعی بیشتری از عملکرد شرکت در دسترس است و برآورد E P S آسان تر خواهد بود.

نکات بسیار مهم در رابطه با EPS

با آغاز سال مالی شرکت ها موظفند تا هر ۳ ماه صورت های مالی خود را در کدال منتشر کنند و EPS پیش بینی جدید را اعلام کنند طبیعتا چون مدتی از سال مالی و فعالیت شرکت می گذرد و مقداری از درآمد مشخص شده پیش بینی آن آسان تر و به واقعیت نزدیک تر است اگر E P S اعلامی جدید با قبلی متفاوت باشد یه اصطلاح تعدیل سود یا تعدیل EPS گفته می شود. اگر E P S بیشتر شده باشد تعدیل مثبت و باعث افزایش قیمت سهام می شود و اگر EPS کمتری اعلام شود به آن تعدیل منفی گفته می شود که به طبع همراه با کاهش قیمت سهام می باشد.

EPS منفی به معنی زیان ده بودن شرکت است یعنی هزینه های شرکت از درآمد آن بیشتر است و در طول زمان اگر به همین روند ادامه دهد سرمایه های سهامداران را نابود می کند.

از مهم ترین نکاتی که باید به آن توجه کرد تداوم داشتن EPS و سود سازی است. شرکتی که چندین سال پیاپی و پشت سر هم سود خوبی را کسب کرده بهتر از شرکتی است که تنها در یک دوره سود مناسبی داشته. برای بررسی تداوم سود باید صورت های مالی سال های گذشته و درآمد آنرا بررسی کرد و همچنین آینده شرکت و آینده بازار محصولات صنعت مورد نظر تحلیل کرد.

سود نقدی یا DPS چیست؟

DPS مخفف عبارت Dividend Per Share است و به آن بخشی از EPS گفته می شود که بین سهام داران توزیع می شود. DPS در واقع زیر مجموعه ای از EPS است و معمولا مقدار آن از EPS کمتر است. مقدار دقیق DPS در مجمع عادی سالیانه شرکت مشخص می شود.

طبق قانون سازمان بورس شرکت های پذیرفته شده در بورس حداقل ۱۰ % از E P S سالیانه شرکت را باید به صورت سود انباشته و حداقل ۱۰ % آن را بصورت سود نقدی بین سهامداران تقسیم کنند و اینکه ما بقی EPS را تقسیم کند، نگه دارد،افزایش سرمایه دهد و سود هر سهم [EPS] چیست؟ یا…. توسط خود سهامداران در مجمع عمومی شرکت ها تعیین می شود و بستگی به سیایت های شرکت و سهامداران دارد.

با توجه به سیاست های شرکت، مقدار DPS در شرکت های مختلف متفاوت است. ممکن است شرکتی بخش عمده ای از EPS خود را بین سهام داران توزیع کند اما شرکت دیگری DPS کمی به سهامداران تخصیص دهد و عمده E P S خود را در قالب سود انباشته برای پروژه های پیش رو مانند طرح های توسعه یا سرمایه گذاری و غیره صرف کند.

اما وجه مشترک تمام شرکت ها در توزیع DPS این است که معمولا هیچ شرکتی تمام E P S خود را بین سهام داران توزیع نمی کند و مقداری از آن را برای نیاز های پیش بینی نشده خود در آینده نگه می دارد.

DPS چگونه به دست سهامداران می رسد؟

هر شرکت شرایط و زمان دریافت DPS خود را در اطلاعیه ای منتشر می کند و سهامداران موظفند در مهلت تعیین شده نسبت به دریافت سود نقدی سهام خود اقدام کنند.

این اطلاعیه ها را می توانید در قالب “گزارش پرداخت سود” در سایت codal.ir مشاهده کنید. همچنین تمام اطلاعیه های مربوط به نماد های خود را می توانید در درگاه ذینفعان بازار سرمایه نیز مشاهده کنید.

تفاوت ها بین EPS و DPS چیست؟

E P S سود سود هر سهم [EPS] چیست؟ ساخته شده برای هر سهم و DPS سود نقدی تقسیم شده برای هر سهم است. برای مثال شرکت ذوب آهن اصفهان پیش بینی می کند برای سال ۹۷ سودی معادل ۱۰ میلیارد تومان بسازد به این پیش بینی eps پیش بینی گفته می شود. حالا بعد از اتمام سال مالی ذوب آهن اعلام میکند که ۹ میلیارد تومان سود ساخته است در نتیجه این سود می شود سود تحقق یافته . حالا شرکت ذوب آهن از این ۹ میلیارد تصمیم میگیرد ۴ میلیارد را بین سهام داران خود تقسیم کند که به این سود٬ سود تقسیمی یا همان DPS گفته می شود.

نکاتی در رابطه با DPS

معمولا DPS کوچک تر از ای پی اس است اما ممکن است که شرکت طبق سیاست های خود از سود های انباشته سال های گذشته بین سهام داران خود سود نقدی تقسیم کند که DPS محسوب می شود برای همین در بازار شاهد هستیم که شرکت هایی که EPS کمی داشتند و DPS زیادی پرداخت کردند و یا حتی شرکت هایی که سالی زیان ده را پشت سرگذاشته و ضرر کردند اما باز هم سود بین سهام داران خود تقسیم می کنند.

طبق قانون سازمان بورس شرکت ها ۸ ماه از روز مجمع عمومی شرکت فرصت دارند تا DPS مصوب در مجمع را به حساب سهام داران شرکت واریز کند.

چگونه EPS و DPS را مشاهده کنیم؟

در سایت مدیریت فناوری بورس یعنی tsetmc.com در صفحه هر نماد می توانید اطلاعات مربوط به EPS و DPS را در ۲ قسمت مشاهده کنید.

مدل TTM چیست و چگونه سود شرکت با آن محاسبه می‌شود؟

معامله‌گرانی که از تحلیل بنیادی (فاندامنتال) برای پیش‌بینی اوضاع بازار استفاده می‌کنند، در پی یافتن ارزش ذاتی سهام هستند تا براساس آن بتوانند برای خرید یا فروش یک سهام خاص در بورس، تصمیم بگیرند. اما پی بردن به این ارزش ذاتی در آموزش مقدماتی بورس و آموزش‌های پیشرفته، با روش‌های گوناگونی انجام می‌شود. یکی از رایج‌ترین مدل‌های بررسی سود شرکت‌ها در بورس تهران، مدل TTM است که در اینجا به بررسی این روش خواهیم پرداخت. اما برای درک این مدل، در هر آموزش بورس باید ابتدا با مفاهمی چون EPS و P/E آشنا شویم. اگر شما هم در مورد این مدل کنجکاو هستید و می‌خواهید عملکرد شرکت‌های موردنظر خود را به کمک آن بررسی کنید، تا انتهای این مطلب با ما همراه باشید.

سود هر سهم یا «EPS» در بورس چیست؟

ای‌پی‌اِس یا EPS مخفف عبارت «Earnings Per Share» به معنی «درآمد هر سهم» است. در واقع وقتی سود خالص یک شرکت، پس از کسر مالیات در پایان سال مالی را بررسی کنیم، به EPS آن شرکت دست یافته‌ایم!سود هر سهم [EPS] چیست؟

مقدار درآمد هر سهم یا EPS شرکت‌ها براساس فرمول زیر محاسبه می‌شود:

سود کل ÷ تعداد سهام = سود هر سهم (EPS)

برای مثال، اگر یک شرکت توانسته باشد در انتهای سال، ۵۰۰ میلیون تومان سود ایجاد کند و تعداد کل سهام آن شرکت برابر با ۲۰ میلیون سهم باشد، مقدار EPS آن سود هر سهم [EPS] چیست؟ شرکت برابر با معادله‌ی زیر خواهد بود:

۲۵ = ۲۰/۰۰۰/۰۰۰ ÷ ۵۰۰/۰۰۰/۰۰۰

یعنی این شرکت در طول یکسال توانسته است در برابر هر یک سهم خود، ۲۵ تومان سود ایجاد کند! البته مقدار سود و تعداد سهام شرکت‌ها می‌تواند بیشتر یا کمتر از این مقدار باشد. بهرحال برای محاسبه EPS، باید سود سهام بر سود هر سهم [EPS] چیست؟ تعداد سهام تقسیم شود که در محاسبه سود شرکت‌های مختلف، اعداد متفاوتی را نیز شاهد خواهیم بود. محاسبه دقیق‌ اعداد بزرگتر در آموزش ۰ تا ۱۰۰ بورس انجام می‌گیرد.

​نسبت قیمت به درآمد یا «P/E» در بورس چیست؟

نسبت پی بر ای یا «P/E» مخفف عبارت «Price/Earnings» به معنی «نسبت قیمت به درآمد» سهام در بورس است. معامله‌گران از این نسبت برای محاسبه ارزش ذاتی سهام استفاده می‌کنند. این روش به عنوان یک شیوه رایج برای محاسبه ارزش سهام در جهان قرار گرفته و طبیعتاً تحلیل‌گران ما در بورس تهران نیز از همین نسبت برای برآورد دقیق ارزش ذاتی سهام، بهره می‌گیرند.

تقسیم قیمت جاری هر سهم بر سود آن سهم، چنین نسبتی را ایجاد می‌کند که اصطلاحاً به آن «قیمت تابلوی سهم» نیز گفته می‌شود.
برای محاسبه ارزش ذاتی سهام به کمک دو مفهوم EPS و P/E فرمول زیر ایجاد می‌شود:

ارزش ذاتی سهام = «EPS» سود هر سهم × «P/E» قیمت بر درآمد

محاسبه سود شرکت‌ها از طریق مدل TTM

قبلاً شرکت‌های بورسی، یک ماه مانده به شروع سال مالی جدید، پیش‌بینی‌های خود برای عملکردشان را به‌صورت عمومی منتشر می‌کردند. در واقع این سازمان بورس و اوراق بهادار کشور بود که چنین الزامی را برای شرکت‌ها ایجاد کرده بود. تحلیل‌‌گران به کمک این پیش‌بینی‌ها، به راحتی می‌توانستند سود و زیان‌ها را محاسبه کنند. بنابراین سودهای پیش‌بینی شده‌ی هر شرکت، مبنای محاسبه سود هر سهم یا EPS قرار می‌گرفت. اما به دلیل اینکه گزارش‌ها دچار تغییر شده و نمادهای بورسی هم در پی این تغییرات متوقف و سپس بدون محدودیت نوسان بازگشایی می‌شدند، تحلیل‌گران و افراد معامله‌کننده در بازار بورس، با سردرگمی‌های بسیاری روبه‌رو بودند.

همین موضوع سبب شد تا از اواخر سال ۱۳۹۶، سازمان بورس و اوراق بهادار کشور، ارائه گزارشات پیش‌بینی شرکت‌ها را ممنوع اعلام کند. از آن پس چون هیچ مبنایی برای محاسبه EPS یا سود هر سهم در دست تحلیل‌گران قرار نمی‌گرفت، برای محاسبه این امر از روش دیگری تحت عنوان «مدل TTM» استفاده می‌کنند.

مدل TTM چیست؟

مدل TTM مخفف عبارت «Trailing Twelve Months» به معنی «دوازده ماهه گذشته» است. در حال حاضر شرکت‌های بورس موظف هستند تا عملکرد‌های سه ماهه خود را در صورت‌های مالی گزارش کنند که در ۴ دوره قابل محاسبه هستند.

در نتیجه تحلیل‌گران و معامله‌کننده‌های بازار بورس به سود سه ماه گذشته هر سهم دسترسی دارند (این اطلاعات در سایت TSETMC منتشر می‌شود). بنابراین در مدل TTM، می‌توان چهار دوره سه ماهه شرکت‌ها را که جمعا ۱۲ ماه می‌شود، مورد بررسی قرار داده و براساس EPS این چهار دوره سه ماهه، سود سالیانه شرکت‌ها را ارزیابی کرد. اطلاعات محاسبه نسبت‌های «P/E» نیز در گزارش شرکت‌ها موجود است و می‌توان ارزش ذاتی سهام را به کمک فرمول‌های نامبرده در قسمت قبل، مورد محاسبه و بررسی قرار داد.

ممکن است ارزیابی با مدل TTM به نسبت روش قبل (گزارشات پیش‌بینی) کمی زمانبرتر باشد، اما اطلاعات آن واقعی است و تحلیل‌گران با ارزیابی نتایج حقیقی شرکت‌ها به ارزش ذاتی سهام‌شان پی می‌برند، این در حالی‌ است که در روش قبل، همه چیز براساس پیش‌بینی‌ها انجام می‌شد و اطلاعات واقعی در دست نبود!

​

مدل TTM برای چه نوع شرکت‌هایی کارایی ندارد؟

مدل TTM برای شرکت‌هایی که نوسان زیادی را در مسیر سوددهی خود طی می‌کنند، کاربرد ندارد؛ در واقع این روش برای تمام شرکت‌هایی که با دگرگونی‌های بسیاری در روند ایجاد سود و سایر فعالیت‌های خود روبه‌رو می‌شوند بی فایده است!

برای مثال برخی از نمادهای گروه خودرو در بورس تهران که در برخی از دوره‌های سه ماهه خود، سود خوبی ایجاد کرده و در سه ماهه بعدی زیان می‌دهند با مدل TTM بررسی نمی‌شود. در واقع در این روش، چهار دوره سه ماهه باید مورد بررسی قرار بگیرد. پس اگر روند رشد شرکت‌ها سلسله‌مراتبی نباشد، نمی‌توان این مدل را در ارزیابی آن‌ها به کار برد.

سخن نهایی

در روش پیش‌بینی عملکرد تا سال ۹۶، برخی از شرکت‌ها با اهداف متفاوتی گزارشات و پیش‌بینی‌های غیرواقعی را ارائه می‌کردند آنگاه تحلیل‌گران نیز همان اطلاعات اشتباه را مورد محاسبه قرار می‌دادند. اما در حال حاضر تمام اطلاعات حقیقی شرکت‌ها در دسترس قرار دارد و با کمک مدل TTM می‌توان سودهای ۱۲ ماهه آن‌ها را حساب کرد.

قطعاً روش‌ها و ترفندهای دیگری هم برای پی بردن به ارزش ذاتی سهام و بازدهی معاملات در بورس وجود دارد که در انواع دوره آموزش بورس می‌توان آن‌ها را در سطوح مختلف فرا گرفت. اگر مایل هستید تا با دانش و اطلاعات بیشتری در بازار به معامله بپردازید و سودهای بیشتری نصیب خود کنید، همین حالا آموزش‌ خود را با دوره‌های مقدماتی و تکمیلی آموزش بورس دلفین وست شروع کنید.

برای یادگیری “افزایش سرمایه” مسیر زیر را به شما پیشنهاد می‌کنیم: