بازگشت امید به تالار شیشهای.
معاملات بورس تهران در هفته گذشته با رشد ۷/ ۵ درصدی شاخص کل به پایان رسید تا بیشترین بازدهی هفتگی در سال جاری در کارنامه این بازار ثبت شود. امری که بعد از اصلاح طولانیمدت اخیر حاکی از بازگشت خوش بینی به آینده سهام است. بر همین اساس نیز عمده کارشناسان و سهامداران حاضر در نظرسنجی این هفته «دنیایاقتصاد» معتقدند شاخص سهام در هفته جاری روند رو به رشد خود را ادامه خواهد داد. با این حال موضوع مورد توجه این است پیش برنده معاملات سهام در روزهای اخیر امید به بهبود در وضعیت اقتصادی است بازگشت امید به بورس یا افزایش انتظارات تورمی؟ این دو نگاه متفاوت در نظرات کارشناسان و سهامداران به خوبی مشهود بود که گویا نتیجه آن در هر حال به افزایش تقاضای سهام منجر خواهد شد. تحلیلگران چه میگویند؟ صعودی: ۹۳ درصد از کارشناسان حاضر در نظرسنجی «دنیایاقتصاد» روند شاخص سهام در هفته جاری را صعودی ارزیابی کردهاند. این کارشناسان میگویند بعد از اصلاح قابلتوجه اخیر، نسبت قیمت بر در آمد سهام به ارقام جذابی رسیده است و دیگر متغیرها در فضای اقتصادی و سیاسی نیز در مجموع به نفع بازار سهام است، بنا براین میتوان به افزایش تقاضا خوشبین بود. نرخ دلار نیز با وجود برخی پیشبینیها همچنان در سطوح بالایی قرار دارد و بعید است اصلاح قابلتوجهی را تجربه کند. موضوعی که همچنان از صعود قیمت سهام حمایت میکند. علاوه بر این روند قیمتها در بازارهای جهانی همچنان سطوح مناسبی را نشان میدهد. جایی که به واسطه ارزش بازار بالای سهام مربوطه در بورس، میتوان به احیای مجدد معاملات خوشبین بود. از طرفی ابهامات بعد از انتخابات ریاستجمهوری به نحو چشمگیری کاهش یافته است و به تدریج سیاستهای دولت جدید در عرصه اقتصاد و سیاست مشخص میشود. دستهای از این تحلیلگران معتقدند با صعود نسبی نرخ دلار و نهایی شدن توافق هستهای که به نفع صنایع مختلف بورسی است، سهام رشد خواهد کرد. عدهای نیز معتقدند تا رفع تحریمها فاصله طولانی وجود دارد و انتظارات تورمی کماکان بر سر بورس خواهد بود. به اعتقاد هر دو دسته از این کارشناسان فعلا شاخص کل محکوم به رشد است. در همین فضا به نظر میرسد بورسبازان با دریافت این سیگنال در سمت خرید فعال شوند. از طرفی شاخص سهام کانال یک میلیون و ۲۰۰ هزار واحدی را پس گرفته است که از نظر روانی و تکنیکال میتواند در جهت بهبود بورس عمل کند. کمنوسان: ۷ درصد از کارشناسان حاضر در نظرسنجی «دنیایاقتصاد» معتقدند شاخص سهام در هفته جاری روند کمنوسانی را تجربه خواهد کرد. این بازگشت امید به بورس کارشناسان میگویند باوجود اینکه عوامل حمایت کننده از بورس کم نیستند، اما آنچه سهامداران بیشتر با آن مواجه هستند، ابهامات در عرصه اقتصادی و سیاسی است. مهمترین آن سرنوشت توافق هستهای و در پی آن تغییرات مولفههای اقتصادی است که به تدریج با روی کار آمدن دولت جدید مشخص میشود. به بازگشت امید به بورس نظر میرسد تا زمانی که این سیاستها مشخص نشود و برنامه دولت برای بورس نیز مشخص نباشد، در همین فضای نا مطمئن نماگر بازار در مسیر کمنوسان حرکت خواهد کرد. سهامداران چه انتظار دارند؟ صعودی: ۶۷ درصد سهامداران حاضر در نظرسنجی «دنیایاقتصاد» روند نماگر اصلی بازار سهام را صعودی ارزیابی کرده اند. این سهامداران معتقدند بورس تهران در شرایط کنونی شاهد ورود نقدینگی خواهد بود. افزایش ارزش معاملات خرد سهام نشانه انتظارات مثبت از فضای آینده سهام است که به عنوان سیگنالی در بهبود جریان نقدینگی به بورس اثر گذار است. کمنوسان: ۱۹ درصد سهامداران شرکت کننده در نظرسنجی «دنیایاقتصاد» معتقدند شاخص بورس طی معاملات این هفته روند کمنوسانی را تجربه خواهد کرد. این سهامداران معتقدند با توجه به باقی ماندن برخی ابهامات سیاسی-اقتصادی، فضای انتظاری با یکی دو هفته مثبت از سر بازار رفع نمیشود. بسیاری از سرمایهگذاران تصمیم گیری درخصوص ورود به بازار سهام را تا تعیین تکلیف برخی موضوعات از جمله توافق هستهای و روند نرخ دلار بعد از شروع به کار دولت جدید به تعویق انداختهاند. بر همین اساس به نظر میرسد تا آن زمان بورس فارغ از رشدهای یکی دو روزه در مجموع در روند کمنوسان حرکت کند. نزولی: ۱۴ درصد سهامداران حاضر در نظرسنجی این هفته معتقدند شاخص سهام در هفته جاری روند نزولی را تجربه خواهد کرد. به اعتقاد این سهامداران بی اعتمادی در بازار همچنان موج میزند و با وجود رشد شاخص سهام، موج فروش در بسیاری نمادها هنوز فروکش نکرده است. به اعتقاد این افراد بورس، بعد از صعود هفته اخیر شاهد فعال شدن نوسان گیران خواهد بود.
بازگشت امید به بورس با اقدام جدید بانک مرکزی
یک کارشناس بازار سرمایه با اشاره به اقدام بانک مرکزی برای افزایش سقف سرمایهگذاری درصندوقهای ثابت و سهامی گفت: این اقدام بازار سرمایه را از حالت رکودی که دردو سه ماه گذشته داشتهایم، خارج میکند.
به گزارش پول نیوز ، شاخص بورس با تاثیرپذیری از عوامل متعدد داخلی و خارجی روزهای پرنوسانی را میگذراند و داد بسیاری را درآورده است. اما حالا به نظر میرسد دولت صدای سهامداران را شنیده و در حال انجام اقداماتی برای بهبود شاخص بورس است. علی ربیعی، سخنگوی دولت به تازگی گفته «رصد بازار سرمایه و حمایت بازگشت امید به بورس از بازار سرمایه به صورت مداوم در دستور وزرای ذیربط و شورای عالی بورس قرار دارد و رئیس بانک مرکزی تصمیمات موثری در این زمینه اتخاذ کرده است». به گفته او، تسهیل برای اجازه فعالیت صندوقهای سرمایهگذاری فعال در بازار سرمایه فرصت مناسبی برای سرمایهگذاران ایجاد خواهد کرد.
در این اقدام، بانک مرکزی به صندوقهایی که مدیریت آنها توسط بانکها اداره میشود، افزایش سقف داده است. بدین ترتیب، سقف سرمایهگذاری در سهام صندوقهای ثابت و سهامی مختلف افزایش یافت؛ به طوری که در بانکها از ۱۰ هزار میلیارد تومان به ۳۰ هزار میلیارد تومان و در بقیه صندوقها از ۳۰ هزار میلیارد تومان به ۵۰ هزار میلیارد تومان، شاهد این افزایش بودیم.
به نظر میرسد این تصمیم فرصت خوبی را پیش روی سرمایهگذاران قرار میدهد تا با مراجعه به بانکها و به صورت غیرمستقیم در این بازار سرمایهگذاری کنند. همچنین به بانکها اجازه میدهد تا صندوقهای سرمایهگذاری با درآمد ثابت ایجاد کنند و تسهیلات لازم را در اختیار شرکتهای سرمایهگذاری زیرمجموعه خود قرار دهند. اما سوال اینجاست که تصمیمات جدید شورای پول و اعتبار مبنی بر افزایش سقف سرمایهگذاری در سهام صندوقهای ثابت تحت مدیریت بانکها چه تاثیری در ترمیم افت اخیر شاخص بورس خواهد داشت؟ و آیا تصمیمات حمایتی نظام بانکی از بازار سرمایه میتواند آرامش را به بازار بورس بازگرداند؟
فردین آقابزرگی، کارشناس بازار سرمایه در این باره گفت: اثرات مستقیم تصمیماتی که چه شورای عالی بورس و چه شورای پول و اعتبار میگیرند، دقیقا اثراتی است که در اقتصاد و بازار سرمایه مشاهده میشود.
وی دادن اطمینان خاطر به مدیران صندوقهای سرمایهگذاری را از تاثیرات بازگشت امید به بورس این اقدام دانست و افزود: افزایش سقف صندوقهای سرمایهگذاری که تا قبل از این به ۳۰ هزار میلیارد محدود بود، باعث میشود این مدیران، بنا به تکالیفی که دارند بخشی از این ترکیب داراییها را در خصوص خرید سهام در بازار سرمایه صرف کنند. در حقیقت تزریق نقدینگی به این وسیله، از بازار پول به بازار سرمایه حرکت میکند و همین امر موجب تقویت تقاضا در بازار سرمایه میشود.
آقابزرگی خاطرنشان کرد: این اقدام جزو مجموعه عوامل و تصمیمات اثرگذاری است که بازار سرمایه را از حالت رکودی که در دو سه ماه گذشته داشتهایم خارج میکند.
این کارشناس اقتصادی ادامه داد: نا گفته نماند که خوشبختانه جمیع سیاستها و شرایط عمومی اقتصاد کشور به ترتیبی رقم خورده که در حال حاضر ما تعادل نسبی را در بازار داریم که رو به بهبود است و فکر میکنم از این به بعد تدابیری باید اندیشیده شود که تقاضایی را که الان در بازار وجود دارد، بتوان پاسخ داد.
وی تصریح کرد: بعد از گذر از یک دوره کمتر از یک ماه، چرخش بازار علی رغم اینکه روند نرخ دلار و نرخ ارزها نیز روند نزولی دارد که عامل محرک برای افزایش قیمتها در بازار سرمایه و بورس است، الان شاخص بورس به ترتیبی پیش میرود که من فکر میکنم مسئولان اقتصادی و تصمیمگیران در حوزه بازار سرمایه باید به نکاتی که در ۴ ماه ابتدایی سال ۹۹ دقت لازم نشده بود، بیشتر توجه کنند که به تقاضا چگونه پاسخ داده شود.
وی درباره پاسخ اصولی به تقاضای بازار گفت: در حال حاضر برای مدیریت بازار بورس، عرضه سهام دولتی، عرضه پذیرش سهام شرکتها و افزایش سرمایه از محل سلب حق تقدم و افزایش سرمایه از محل شناسایی صرف سهام در اولویت قرار دارد.
آقابزرگی در پاسخ به این سوال که آیا تصمیمات حمایتی نظام بانکی از بازار سرمایه میتواند آرامش را به بازار بورس بازگرداند؟ اظهار کرد: جواب صریح به این سوال این است که این تصمیم ۱۰۰ درصد اثرگذار است و باعث تقویت تقاضا میشود اما باید توجه کرد که تقویت تقاضای بیش از اندازه با توجه به عدم تناسب ارزش ذاتی و ارزش روز سهام برخی از صنایع و شرکتها ممکن است مجدداً ما را به وضعیت سه چهار بازگشت امید به بورس ماه ابتدایی ۹۹ دچار کند که آن موقع، جمع کردن مشکل به آسانی امکانپذیر نیست.
بازگشت امید به بورس
یک کارشناس بازار سرمایه با اشاره به اقدام بانک مرکزی برای افزایش سقف سرمایهگذاری درصندوقهای ثابت و سهامی گفت: این اقدام بازار سرمایه را از حالت رکودی که دردو سه ماه گذشته داشتهایم، خارج میکند.
شاخص بورس با تاثیرپذیری از عوامل متعدد داخلی و خارجی روزهای پرنوسانی را میگذراند و داد بسیاری را درآورده است. اما حالا به نظر میرسد دولت صدای سهامداران را شنیده و در حال انجام اقداماتی برای بهبود شاخص بورس است. علی ربیعی، سخنگوی دولت به تازگی گفته «رصد بازار سرمایه و حمایت از بازار سرمایه به صورت مداوم در دستور وزرای ذیربط و شورای عالی بورس قرار دارد و رئیس بانک مرکزی تصمیمات موثری در این زمینه اتخاذ کرده است». به گفته او، تسهیل برای اجازه فعالیت صندوقهای سرمایهگذاری فعال در بازار سرمایه فرصت مناسبی برای سرمایهگذاران ایجاد خواهد کرد.
در این اقدام، بانک مرکزی به صندوقهایی که مدیریت آنها توسط بانکها اداره میشود، افزایش سقف داده است. بدین ترتیب، سقف سرمایهگذاری در سهام صندوقهای ثابت و سهامی مختلف افزایش یافت؛ به طوری که در بانکها از ۱۰ هزار میلیارد تومان به ۳۰ هزار میلیارد تومان و در بقیه صندوقها از ۳۰ هزار میلیارد تومان به ۵۰ هزار میلیارد تومان، شاهد این افزایش بودیم.
به نظر میرسد این تصمیم فرصت خوبی را پیش روی سرمایهگذاران قرار میدهد تا با مراجعه به بانکها و به صورت غیرمستقیم در این بازار سرمایهگذاری کنند. همچنین به بانکها اجازه میدهد تا صندوقهای سرمایهگذاری با درآمد ثابت ایجاد کنند و تسهیلات لازم را در اختیار شرکتهای سرمایهگذاری زیرمجموعه خود قرار دهند. اما سوال اینجاست که تصمیمات جدید شورای پول و اعتبار مبنی بر افزایش سقف سرمایهگذاری در سهام صندوقهای ثابت تحت مدیریت بانکها چه تاثیری در ترمیم افت اخیر شاخص بورس خواهد داشت؟ و آیا تصمیمات حمایتی نظام بانکی از بازار سرمایه میتواند آرامش را به بازار بورس بازگرداند؟
فردین آقابزرگی، کارشناس بازار سرمایه در این باره گفت: اثرات مستقیم تصمیماتی که چه شورای عالی بورس و چه شورای پول و اعتبار میگیرند، دقیقا اثراتی است که در اقتصاد و بازار سرمایه مشاهده میشود.
وی دادن اطمینان خاطر به مدیران صندوقهای سرمایهگذاری را از تاثیرات این اقدام دانست و افزود: افزایش سقف صندوقهای سرمایهگذاری که تا قبل از این به ۳۰ هزار میلیارد محدود بود، باعث میشود این مدیران، بنا به تکالیفی که دارند بخشی از این ترکیب داراییها را در خصوص خرید سهام در بازار سرمایه صرف کنند. در حقیقت تزریق نقدینگی به این وسیله، از بازار پول به بازار سرمایه حرکت میکند و همین امر موجب تقویت تقاضا در بازار سرمایه میشود.
آقابزرگی خاطرنشان کرد: این اقدام جزو مجموعه عوامل و تصمیمات اثرگذاری است که بازار سرمایه را از حالت رکودی که در دو سه ماه گذشته داشتهایم خارج میکند.
این کارشناس اقتصادی ادامه داد: نا گفته نماند که خوشبختانه جمیع سیاستها و شرایط عمومی اقتصاد کشور به ترتیبی رقم خورده که در حال حاضر ما تعادل نسبی را در بازار داریم که رو به بهبود است و فکر میکنم از این به بعد تدابیری باید اندیشیده شود که تقاضایی را که الان در بازار وجود دارد، بتوان پاسخ داد.
وی تصریح کرد: بعد از گذر از یک دوره کمتر از یک ماه، چرخش بازار علی رغم اینکه روند نرخ دلار و نرخ ارزها نیز روند نزولی دارد که عامل محرک برای افزایش قیمتها در بازار سرمایه و بورس است، الان شاخص بورس به ترتیبی پیش میرود که من فکر میکنم مسئولان اقتصادی و تصمیمگیران در حوزه بازار سرمایه باید به نکاتی که در ۴ ماه ابتدایی سال ۹۹ دقت لازم نشده بود، بیشتر توجه کنند که به تقاضا چگونه پاسخ داده شود.
وی درباره پاسخ اصولی به تقاضای بازار گفت: در حال حاضر برای مدیریت بازار بورس، عرضه سهام دولتی، عرضه پذیرش سهام شرکتها و افزایش سرمایه از محل سلب حق تقدم و افزایش سرمایه از محل شناسایی صرف سهام در اولویت قرار دارد.
آقابزرگی در پاسخ به این سوال که آیا تصمیمات حمایتی نظام بانکی از بازار سرمایه میتواند آرامش را به بازار بورس بازگرداند؟ اظهار کرد: جواب صریح به این سوال این است که این تصمیم ۱۰۰ درصد اثرگذار است و باعث تقویت تقاضا میشود اما باید توجه کرد که تقویت تقاضای بیش از اندازه با توجه به عدم تناسب ارزش ذاتی و ارزش روز سهام برخی از صنایع و شرکتها ممکن است مجدداً ما را به وضعیت بازگشت امید به بورس سه چهار ماه ابتدایی ۹۹ دچار کند که آن موقع، جمع کردن مشکل به آسانی امکانپذیر نیست.
بازگشت امید به بورس
دنیای اقتصاد- بازار سرمایه کشور در هفته جاری بار دیگر تحتتاثیر وقایع دنیای سیاست قرار گرفت و پس از دریافت اخبار مساعد از مذاکرات هستهای در استانبول، واکنشهای ضد و نقیضی را طی روزهای معاملاتی به نمایش گذاشت. از یک سو، نگاه خوشبینانه به مذاکرات استانبول موجب استقبال شدید خریداران شد و از سوی دیگر، پیشبینی کاهش نرخ ارز احتیاط بیشتر سرمایهگذاران را در روزهای بعدی در پی داشت. به این ترتیب امید به حل مساله هستهای در کنار بیم از کاهش ناگهانی نرخ دلار شرایط نسبتا پیچیدهای را به وجود آورده که البته برآیند آن به سود کفه خوشبینیها سنگینی میکند؛ روندی که نتیجه آن طی هفته جاری در رشد ۹/۱ درصدی شاخص و تثبیت آن در بالاتر از سطح کلیدی ۲۷۰۰۰ واحد نمایان شد.
دنیای اقتصاد- بازار سرمایه کشور در هفته جاری بار دیگر تحتتاثیر وقایع دنیای سیاست قرار گرفت و پس از دریافت اخبار مساعد از مذاکرات هستهای در استانبول، واکنشهای ضد و نقیضی را طی روزهای معاملاتی به نمایش گذاشت. از یک سو، نگاه خوشبینانه به مذاکرات استانبول موجب استقبال شدید خریداران شد و از سوی دیگر، پیشبینی کاهش نرخ ارز بازگشت امید به بورس احتیاط بیشتر سرمایهگذاران را در روزهای بعدی در پی داشت. به این ترتیب امید به حل مساله هستهای در کنار بیم از کاهش ناگهانی نرخ دلار شرایط نسبتا پیچیدهای را به وجود آورده که البته برآیند آن به سود کفه خوشبینیها سنگینی میکند؛ روندی که نتیجه آن طی هفته جاری در رشد ۹/۱ درصدی شاخص و تثبیت آن در بالاتر از سطح کلیدی ۲۷۰۰۰ واحد نمایان شد. یک هفته با تپیکس
غلبه «امید» بر «احتیاط»
گروه بورس- شروین شهریاری: بازار سرمایه کشور در هفته جاری بار دیگر تحت تاثیر وقایع دنیای سیاست قرار گرفت و پس از دریافت اخبار مساعد از مذاکرات هستهای در استانبول، واکنشهای ضد و نقیضی را طی روزهای معاملاتی به نمایش گذاشت. از یک سو، برآیند مذاکرات از آنجا که چشمانداز حذف پلکانی تحریمهای بانکی و نفتی غرب علیه ایران را ایجاد میکند، موجب استقبال شدید خریداران و رشد تقاضای سهام در روز یکشنبه شد و از سوی دیگر، پیشبینی کاهش نرخ ارز در صورت رفع موانع موجود منجر به احتیاط بیشتر سرمایهگذاران در روزهای بعدی شد.
در واقع، هر چند رشد ۷۰ درصدی نرخ آزاد ارز در سال گذشته (که عمده آن در فصل زمستان اتفاق افتاد) رویدادی شوکبرانگیز برای بورس تهران تلقی شد، اما پس از آن، بازار با توجه به مزیت رقابتی ایجاد شده از این محل برای صادرکنندگان و تولیدکنندگان داخلی سهام بسیاری از شرکتهای تولیدی و صادر کننده را مورد استقبال قرار داده است.
به این ترتیب امید به حل مساله هستهای در کنار بیم از کاهش ناگهانی نرخ دلار شرایط نسبتا پیچیدهای را به وجود آورده که البته بازگشت امید به بورس بازگشت امید به بورس برآیند آن به سود کفه خوشبینیها سنگینی میکند؛ روندی که نتیجه آن طی هفته مورد گزارش در رشد ۹/۱ درصدی شاخص و تثبیت آن در بالاتر از سطح کلیدی ۲۷۰۰۰ واحد نمایان شد.
خیز دوباره سنگآهنیها
سهام شرکتهای مختلف در بورس تهران در بلند مدت معمولا شاهد دورههای رکود و رونق متوالی هستند. اما گروه تولیدکنندگان سنگآهن از این قاعده تا حد زیادی مستثنی است؛ چرا که از بدو ورود دو شرکتهای سنگآهن چادرملو و گلگهر در سالهای آغازین دهه ۸۰ به بورس، نمودار سهام آنها با وجود نوسانات همواره جهت مثبت را نشانه رفته است؛ به این معنا که کمتر سهامداری از خرید و نگهداری این سهام در طول زمان متضرر شده است.
هفته جاری نیز پس از یک دوره رکود نسبی، این گروه شاهد خودنمایی دوباره بودند و در اثر افزایش ۸ و ۶ درصدی قیمت سهام «کچاد» و «کگل»، شاخص صنعت استخراج کانههای فلزی با جهش ۷ درصدی روبهرو شد. محرک این رونق، اعلام سود ۱۲ ماهه چادرملو بود که در آن، «کچاد» با رشد ۱۷ درصدی نسبت به پیش بینی نه ماهه، سود هر سهم در سال ۹۰ را به ۱۰۰۶ ریال تعدیل کرد.
این عملکرد که به معنای سودسازی ۳۶۴ ریالی شرکت در فصل زمستان است، افق سودآوری مطلوب برای «کچاد» در سال ۹۱ با عنایت به جهش نرخ شمش فولاد (مبنای قیمت گذاری محصولات سنگآهن) را ایجاد کرده است؛ چشم اندازی که در صورت رفع ابهام پرداخت حق پروانه به دولت میتواند با آسوده کردن خاطر سهامداران، زمینه رشد P/E و بازگشت سنگآهنیها به دوران طلایی اعتماد بازار را فراهم آورد. در این گروه، عرضه اولیه ۱۰ درصدی سنگآهن صبانور در روز دوشنبه در قیمت مناسب با استقبال بازار مواجه شد. این شرکت صادرکننده سنگآهن دانهبندی در حالی در فرابورس مورد توجه قرار گرفت که پیش بینی درآمد هر سهم ۲۷۶۲ ریالی خود برای سال مالی جاری را با دلار ۱۲۲۶ تومانی به بازار اعلام کرده است.
برآوردهای اولیه نشان میدهد با توجه به تسعیر ارز شرکت با نرخ آزاد، امکان تعدیل سود «کنور» در سال ۹۱ تا سطوح ۴۰۰۰ ریال به ازای هر سهم وجود دارد. یادآور میشود این شرکت کوچک سنگآهنی قصد دارد با راهاندازی یک طرح توسعه در سال آینده به جای تولید و فروش ۵/۱ میلیون تن سنگ دانهبندی تقریبا به همین میزان کنستانتره سنگآهن تولید کند که در صورت تحقق، ارزش افزوده مناسبی برای «کنور» به ارمغان خواهد آورد.
نخستین مجمع مهم ۹۱ به نام «همراه»
سریال تشکیل مجامع پرشمار سالانه در بورس تهران امسال هم با پیش دستی بزرگترین شرکت بازار فرابورس یعنی ارتباطات سیار آغاز شد. در مجمع این شرکت، با توجه به سیاست سهامدار عمده، حداکثر سود قابل تقسیم (معادل ۷۴۰۰ ریال به ازای هر سهم) به روال گذشته بین سهامداران توزیع شد تا این شرکت فرابورسی از امروز شاهد تقسیم سود هنگفت ۱۵۰۰ میلیارد تومانی باشد.
در این گردهمایی، همچنین بر اختلاف بین سازمان تنظیم مقررات و شرکت باید پرداخت ۲۸ درصدی حق دیتا تاکید شد. مدیران «همراه» بر اساس پروانه فعالیت خود معتقدند رقم پرداختی به سازمان تنظیم مقررات بابت جابهجایی دیتا (پیام کوتاه) ۵ درصد میباشد؛ اختلاف موجود میان طرفین در این زمینه به بیش از ۳۰۰ میلیارد تومان (۱۵۰ تومان به ازای هر سهم) در پایان سال گذشته رسیده که البته مبلغ مربوط به سال ۹۰ تحت عنوان هزینه در حسابها شناسایی شده و بابت بخش مربوط به سال قبل هم ذخایر لازم در سود انباشته شرکت وجود دارد.
با توجه به خوشبینی مطرح شده نسبت به حل این مساله در مرجع ثالث امکان بازگشت این مبلغ به حسابهای «همراه» وجود دارد که در آن صورت، بودجه ۹۱ شرکت نیز نیازمند تعدیل مثبت از محل حذف هزینه مربوطه (به میزان حدود ده درصد) خواهد بود.
دلار؛ همچنان سرسخت
واکنش این هفته قیمت دلار آزاد و سقوط ۲۵۰ تومانی آن در روز یکشنبه از قله ۱۹۰۰ تومانی به ۱۶۵۰ تومان رویدادی است که مشابه آن در ماههای اخیر نیز تجربه شده است. رفتاری که هر بار با انتشار خبرهای پیرامونی (نظیر دخالت بانک مرکزی، اخبار خوش سیاسی و . ) ایجاد میشود و البته در اندک زمانی با از بین رفتن هیجانات قبلی بار دیگر قیمتها افزایش مییابد.
در این هفته هم دلار آزاد با سرعتی نسبتا زیاد ارزش خود در برابر ریال را بازیافت و در محدوده ۱۸۰۰ تومان تثبیت شد. با توجه به تجربیات اخیر به نظر میرسد رشد قیمت دلار فارغ از مسائل پیرامونی واقعیتی است که بازار تعیین کرده و باید از همین منظر واقع نگری به آن نگریست؛ نرخی که پس از یک دهه تثبیت (ناشی از تزریق درآمدهای نفتی) اینک جای پای خود را در سطح جدیدی محکم میکند و در برابر کاهش مقاومت زیادی نشان میدهد.
این سرسختی ارز، هر چند به لحاظ بروز تورم ناگهانی در داخل دارای تبعات منفی برای اقتصاد ملی است، اما نزد صنعتگران داخلی، مزیت مناسبی برای رقابت با کالاهای خارجی ایجاد کرده است؛ شرایطی که با تشویق تولید داخلی و نیز رونق درآمدهای صادرکنندگان، برای بورس تهران هم پدیدهای مبارک تلقی شده و یکی از محرکهای اصلی رونق سهام در ماههای اخیر بوده است. به این ترتیب به نظر میرسد در صورت اثبات سرسختی دلار آزاد در قیمتهای کنونی و محرز شدن تثبیت آن برای فعالان بازار سرمایه میتوان انتظار موج دیگری از رونق در بورس تهران به لطف افزایش سودآوری شرکتها را داشت؛ رشدی که طبیعتا با محوریت گروههای بزرگی نظیر پتروشیمی، معدنی و فلزی روی میدهد و البته تحقق آن منوط به ثبات سایر عوامل به ویژه عدم ایجاد شوک افزایش قیمت نهادههای تولید طی فاز دوم هدفمندسازی یارانهها خواهد بود.
بازگشت بورس به اول تابستان
دنیایاقتصاد : معاملات بورس در روز سهشنبه با افت ۳۴/ ۲درصدی شاخص کل پایان یافت تا این نماگر ضمن واگذاری مجدد ابرکانال ۳/ ۱میلیون واحد تا محدوده ثبت شده در ابتدای تابستان عقبنشینی کند. این روند نزولی در حالی ادامه دارد که به اذعان کارشناسان، اغلب سهمها در محدوده ارزندهای قرار دارند؛ اما عدم قطعیت و نبود اعتماد به سیاستگذار مانع از تحرک خریداران میشود. در مقابل هر روز سرمایه بیشتری از گردونه معاملات سهام خارج میشود. این فرار سرمایه روز گذشته به بیش از ۵۰۰ میلیارد تومان رسید.
بازار سهام در روز سهشنبه شاهد افت ۳۴/ ۲ درصدی شاخص کل و از دست رفتن مجدد ابرکانال ۳/ ۱ میلیون واحد بود. به این ترتیب دماسنج اصلی تالار شیشهای به کمترین سطح از ۲۰ تیرماه نزول کرد و رکود دادوستدها نیز ادامه یافت. در این روز افت دست جمعی قیمت سهام سبب شد تا خروج پول حقیقی در این بازار به ۵۱۰میلیارد تومان برسد، رقمی که از ابتدای آبانماه سابقه نداشت. اینطور که به نظر میرسد دلیل کاهش قیمتها در روز گذشته تداوم افت ریسک انتظاری در اذهان سرمایهگذاران بوده است و این مهم با چاشنی عدم اعتماد به سیاستگذار و ناامیدی از احیای بازار سبب شده تا حتی سرمایهگذاران قدمی نیز راه خروج از بازار سهام را در پیش بگیرند.
شاخص در حضیض
بازار سهام در روزی که گذشت، ریزش قابلتوجهی را در شاخصهای کل بورس و فرابورس شاهد بود. در این روز نماگر اصلی بازار سهام که در روزهای گذشته به شکلی آهسته و پیوسته افت میکرد بهیکباره تحتتاثیر افزایش عرضهها قرار گرفت و در عرض یک روز کاری کاهشی ۳۰هزار واحدی را به ثبت رساند. همین امر سبب شد تا افت ۳۴/ ۲درصدی میانگین وزنی قیمت سهام در این روز شاخص کل بورس را به محدوده یکمیلیون و ۲۷۵هزار واحد بازگرداند. عقبگرد قیمتها در روز یاد شده در شرایطی روی داد که با وجود افت ادامهدار قیمتها در چند روز گذشته کمتر کسی فکر میکرد که تعداد صفوف فروش بورس به یکباره تا این حد افزایش پیدا کند. بر بازگشت امید به بورس این اساس معاملات روز سهشنبه در شرایطی خاتمه یافت که تعداد صفهای فروش به یکباره از ۴۰ نماد در روز دوشنبه به ۱۱۵ نماد در روز گذشته افزایش پیدا کرد. همین امر سبب شد تا اشباع فروش در بسیاری از نمادهای کوچک بازار در خلال داد و ستدهای روز ۲۸دی ماه بیش از هر چیز خود را در کاهش ۳۳/ ۲ درصدی شاخص هموزن نشان دهد. بر اساس آنچه که آمار و ارقام به ثبت رسیده از ابتدای سالجاری تاکنون نشان میدهد بورس تهران در شرایطی به پایان هفته نزدیک میشود که تمامی رشد خود را از ۲۰ تیرماه تاکنون از دست داده و بیم آن میرود که در روزهای آتی به شرط تداوم رویکرد منفی در خصوص سرمایهگذاری در سهام، وضعیت بدتری را شاهد باشد.
مطابق با آنچه که در نماگرهای بورسی در این روز دیده میشد شوک وارد شده به بازار به نحوی بوده که تقریبا واکنشی هماهنگ را در نمادهای مختلف بازار بر انگیخته است. این مساله در حالی روی داده است که در بسیاری از روزهای عادی بازار سهام فارغ از اینکه شاخصها مثبت باشند یا منفی همواره دلایلی پیدا میشود تا بتوان حداقل در برخی از صنایع و گروهها نشانهای از رونق یافت. برای مثال در روزهای گذشته قوت گرفتن حذف ارز ترجیحی یکی از دلایلی بود که توانست به راحتی صف خریدی طولانی را در گروه زراعتی رقم بزند. یا اگر اندکی به قبل برگردیم به رونق معاملات گروه بانکی و خودرویی خواهیم رسید که دلیل آن هم تقویت احتمال احیای برجام و جدا شدن موقت راه نمادهای ریالی از دلاریها بود. این در حالی است که احتمالا ریزشهای روز گذشته بسیاری از فعالان بازار را به یاد روزهای نخست تغییر روند بازار سهام در روزهای پایانی مردادماه ۹۹ انداخته است.
زیر پوست شباهتها
آیا سقوطی دیگر در راه است؟ جواب دادن به این سوال با ارائه یک پاسخ کوتاه و سرراست اندکی سخت است اما به طور خلاصه میتوان اینطور گفت که هر شباهتی دلیل بر همسانی نیست. عقبگرد سراسیمه قیمتها در بازار سهام طی روز گذشته بیش از آنکه مربوط به افزایش واهمهای سراسری ناشی از افتادن در دام زیان بیشتر و بیشتر باشد، از این امر اثر میپذیرد که بازار تنها در یک روز با چند احتمال مهم روبهرو شده است. بنا بر این در حالی که فروش هیجانی رخ داده در میانه تابستان سال گذشته پاسخی به رشد افسار گسیخته قیمتها در طول نیمه نخست آن سال و حتی سال قبل بود، افت قیمت در روز سهشنبه از عوامل دیگری نشات میگرفت. چراکه تا همین جای کار هم بازار از سقف تاریخی خود نزدیک به ۵۰درصد افت کرده و برخلاف ادعای روزهای اخیر رئیس سازمان بورس در برخی از نمادها شاهد افت تا ۸۰درصدی قیمت هستیم. در حال حاضر بسیاری در ناحیه زیان، سهامداری میکنند. میل به جبران زیان سبب شده تا نفروشند و حتی با افزایش تعداد معاملات خود به امید کسب سود، هر چه بیشتر در دام زیان گرفتار شوند. از این رو نمیتوان فروشهای جاری را صرفا دلیلی برای واکنش به فروش دیگر سهامداران یا واکنشی هیجانی دانست. اگرچه دام دامنه نوسان خود میتواند به عنوان یک عامل اثرگذار تحت هر شرایطی منجر به افزایش عرضه در بازار و حتی اشباع فروش شود.
ترس در صنایع بزرگ
با نگاهی دقیقتر به روند اخبار میتوان دریافت که با وجود افت دسته جمعی قیمتها در بازار سهام آنچه که سبب شد در این مدت شاهد بیشتر شدن عرضه در گروههای مختلف باشیم اخباری حول محور مذاکرات هستهای و اجرایی شدن توافق ۲۵ ساله میان ایران و چین بود. در حالی که طی روزهای گذشته قیمت ارز به واسطه احتیاط بازارها به پیشواز قیمت توافق احتمالی رفته است، اعلام رسمی شروع اجرای توافق بلندمدت میان ایران و چین نیز سبب شده تا بورسیها بیشتر نگران افت احتمالی دلار باشند. دلیل چنین مدعایی این است که انتظار میرود افزایش سرمایهگذاری خارجی که به موجب توافق یاد شده صورت خواهد گرفت بتواند ورود ارز به کشور را تسهیل کرده و از کمبود بیشتر آن در طول اجرای توافق تا حدی جلوگیری کند. با توجه به اینکه چنین توافقی ابعاد گسترده و گوناگونی دارد نمیتوان به طور واضح از زمانبندی ورود ارز به کشور سخن گفت اما آنچه مسلم است افزایش سرمایهگذاری خارجی بهخصوص در حوزه نفت و گاز و خودرو میتواند راه را برای تسهیل وضعیت ارزی و کاهش ریسک سیستماتیک (با فرض پایبندی طرف چینی به توافق) هموار کند. در کنار این بسیاری بر این باور هستند که دور جدید مذاکرات در وین راه را برای حصول توافقی در جهت تداوم برنامه صلحآمیز کشور هموار خواهد کرد. همانطور که در گزارشهای پیشین نیز به این مساله اشاره شد چنین امری میتواند به دلیل تاثیر بالای روانی خود بر بازارها موجب افت قیمت ارز در بازار شود. همین امر سبب شده تا بازار از مدتها قبل با پرداختن به این لنگر ذهنی که توافق میتواند منجر به کاهش قیمت ارز و در نتیجه سود شرکتها شود خود را قبل از هر نوع توافقی، برای آثار احتمالی آن در بازار سهام آماده کند. این در حالی است که افت قیمت دلار احتمالا به زیر محدوده فعلی سامانه نیما اگر هم رخ دهد به گفته کارشناسان چندان پایدار نخواهد بود. به هر روی تحولات رخ داده در روز گذشته سبب شد نمادهای بزرگ بازار، عملکردی منفی را از خود به نمایش بگذارند. بر این اساس بازار سهام روز گذشته را در حالی به اتمام رساند که نمادهای «فولاد»، «فارس» و «کگل» در کنار سایر نمادهای دلاری بازار تاثیر منفی قابلتوجهی بر شاخص کل داشتند. آمار و ارقام معاملاتی این روز نشان از آن دارد که چهار گروه «محصولات شیمیایی»، «فلزات اساسی»، «بانکها» و «کانههای فلزی» در روز گذشته بیشترین خروج پول حقیقی را از بازار سهام داشتهاند و تقریبا رقمی نزدیک به کل پول خارج شده حقیقی از بازار را به خود اختصاص دادهاند.
چالش در نمادهای کوچک
اما در نمادهای کوچک نیز وضعیت مانند نمادهای بزرگ بازار بود. با این تفاوت که در نمادهای کوچک آنچه که توانست امید سرمایهگذاران به رشد قیمتها را ناامید کند به ثمر ننشستن مساله حذف ارز ترجیحی در کمیسیون تلفیق مجلس شورای اسلامی بود. بر این اساس آنطور که هاشم زارع به خبرنگاران گفت این کمیسیون در رابطه با ارز ترجیحی هنوز تصمیمی نگرفته است و مقرر شده کمیتهای بین مجلس و دولت برای این موضوع تشکیل شود. همانطور که پیشتر توضیح داده شد برداشته شدن ارز یاد شده ضمن آنکه رانت بسیاری را از اقتصاد کشور حذف میکند میتواند در صنایع کوچک بازار نظیر غذایی، دارویی و زراعت تغییر جدی ایجاد کند. مضاف بر آنکه کاهش قیمت ارز در صنایع با تولید داخل میتواند قیمت مواد اولیه را با کاهش مواجه کند.
جلسات نمایشی و اعتراض کارشناسی
نکته دیگری که در روز سهشنبه در خصوص بازار سرمایه خودنمایی کرد دعوت مجلس از برخی از کارشناسان بازار سرمایه بود که برای بار چندم از زمان انتخاب مجلس دوازدهم رخ داده است. با توجه به اینکه انتخاب نمایندگان مجلس و شروع به کار نمایندگان فعلی خانه ملت در سال گذشته همزمان بود با دوره صعود تند و تیز بازار سهام و بعد عقبگرد آن، نمایندگان تاکنون تلاشهای بسیاری کردهاند حمایت خود از بازار یاد شده را به طرق مختلفی نشان دهند. این در حالی است که بازار سهام بیش از آنکه به حمایتهای ظاهری احتیاج داشته باشد محتاج اتخاذ راهکارهایی است که به موجب آن بحران کنونی در بازار سهام تا حد معقولی فروکش کند. همین امر سبب شد در روز گذشته برخی از کارشناسان بازار این بار خبر از رد دعوت نمایندگان مجلس بدهند. آنطور که این نمایندگان میگویند آنها دیگر اعتقادی به اثربخش بودن جلسات یاد شده ندارند و حرف درمانی مسوولان را برای بورس بیاثر میدانند. به گفته این بخش از فعالان بازار سرمایه هر آنچه که بازار نیاز به انجام آن داشته تاکنون انجام شده است و دیگر اگر نوبتی هم باشد نیاز به عمل کردن در بازار سرمایه است.
دیدگاه شما