قرارداد آتی سکه طلا

رشد7 درصدی حجم و ارزش معاملات قراردادهای آتی سکه طلا

طی هفته گذشته ( هفته اول مردادماه ) حجم و ارزش معاملات قراردادهای آتی سکه طلا با رشد حدود 7 درصد نسبت به هفته قبل از آن روبرو شد.

طی هفته گذشته ( هفته اول مردادماه ) حجم و ارزش معاملات قراردادهای آتی سکه طلا با رشد حدود 7 درصد نسبت به هفته قبل از آن روبرو شد.

به گزارش خبرگزاري دانشجويان ايران(ايسنا)، حجم معاملات قراردادهای آتی سکه طی هفته گذشته به 66 هزار و 281 قرارداد و ارزش آن به رقمی بالغ بر 5 هزار و 218 میلیارد ریال رسید.

بر اساس این گزارش، بیشترین حجم معاملات با 43 هزار و 911 قرارداد و به ارزش بیش از 3 هزار و 364 هزار میلیارد ریال مربوط به قراردادهای سکه طلا تحویل شهریور ماه بود.

همچنین، رتبه دوم حجم و ارزش معاملات مربوط به معاملات سکه طلا تحویل آبان ماه با انعقاد 15 هزار و 804 قرارداد به ارزش بیش از یک هزار و 332 میلیارد ریال بود.

علاوه بر آن، رتبه سوم حجم و ارزش معاملات را قراردادهای آتی سکه طلا تحویل مهرماه کسب کرد. سکه مهرماه به میزان 5827 قرارداد با ارزشی افزون بر 467 میلیارد ریال داد و ستد شد.

در نهایت، آخرین رتبه با 739 قرارداد و به ارزش بیش از 53 میلیارد ریال مربوط به سکه طلا تحویل مردادماه بود.

وجه تضمین اولیه قراردادهای آتی سکه طلا کم شد

وجه تضمین اولیه قراردادهای آتی سکه طلا از روز ۵شنبه (۶آبان) پس از پایان روز معاملاتی، برابر با ۱۱.۵میلیون ریال تعیین می شود.

به گزارش مرور نیوز، بر اساس مصوبه هیئت پذیرش بورس کالای ایران در خصوص تعیین وجه تضمین اولیه قراردادهای آتی سکه طلا و با توجه به کاهش قیمت تسویه روزانه قراردادهای فعال در روزهای گذشته، از روز پنجشنبه، 6 آبان ماه جاری پس از پایان روز معاملاتی وجه تضمین اولیه برابر با 11 میلیون و 500 هزار ریال تعیین می شود.
بر اساس این گزارش؛ قرارداد آتی، توافق نامه‌ای مبنی بر خرید و فروش یک دارایی در زمان معین در آینده و با قیمت مشخص است. به عبارت دیگر در بازار آتی، خرید و فروش دارایی پایه قرارداد براساس توافق نامه‌ای که به قرارداد استاندارد تبدیل شده است، صورت می‌گیرد که در آن به دارایی با مشخصات خاصی اشاره می‌شود.
همچنین در بازارهای آتی الزامی نیست که کالا یا دارایی به طور فیزیکی رد و بدل شود و برخلاف بازارهای نقدی، انتقال مالکیت فوری دارایی مطرح نمی‌شود؛ بنابراین در این بازارها بدون در نظر گرفتن این که فرد مالک دارایی باشد یا نباشد، قراردادها قابل خرید و فروش هستند.
افزون بر این؛ برخلاف بازارهای نقد که پشتوانه آن تحویل دارایی است، بازارهای معاملات آتی مبتنی بر تسویه نقدی است و یکی از اهداف آن، خرید و فروش دارایی در آینده است.

مبادلات آتی سکه طلا ناهماهنگ با جریان جهانی

در بازارهای داخلی به علت کاهش ارزش دلار آن‌چنان که انتظار می‌رفت شاهد رشد قیمت‌ها نبودیم. در بازار معاملات قراردادهای آتی سکه طلا نیز قرارداد‌های تحویل شهریور و آبان ماه رکوردهای جدیدی را به ثبت رساندند. به نحوی که برای قرارداد آتی تحویل آبان ماه، قیمت هر سکه طلای تمام بهار آزادی به 3370000 ریال رسید که می‌توان لقب گران‌قیمت‌ترین سکه کشور را بر روی آن گذاشت. قرارداد تحویل آبان ماه از ابتدای هفته گذشته وارد سیستم معاملات قراردادهای آتی در بورس کالای ایران شد که نهایتا از روز سه‌شنبه مورد اقبال معامله گران قرار گرفت و کار خود را در هفته گذشته با ایجاد 32 موقعیت تعهدی باز (یعنی 320 سکه تمام بهار آزادی) و ثبت رکورد قیمتی جدید آغاز نمود. با توجه به قیمت‌های تسویه قبلی و سرعت رشد یا کاهش آن طی هفته‌های اخیر به نظر نمی‌رسد التهاب یا حرکت غیرمنتظره‌ای در بازار معاملات آتی سکه طلای تمام بهار آزادی باشد. در این بازار سطح جدیدی از قیمت‌ها شکل گرفته و ظاهرا رکوردشکنی‌های اونس طلا در بازارهای جهانی به امری طبیعی بدل شده است. از نکات قابل توجه در هفته گذشته روند حرکتی تعداد موقعیت‌های تعهدی باز در قراردادهای تحویل ماه‌های مختلف بود. تعداد موقعیت‌های تعهدی باز نشان‌دهنده تعداد سکه مورد تعهد معامله‌گران برای تحویل در موعد قرارداد است که همواره دارای یک طرف فروشنده و یک طرف خریدار است. هر قرارداد آتی استانداردی که در بورس کالای ایران برای سکه تمام بهار آزادی مورد معامله قرار می‌گیرد، شامل 10 سکه تمام بهار آزادی است که در صورت معامله ایجاد یک موقعیت تعهدی باز می‌کند. بر این اساس طی هفته گذشته از تعداد موقعیت‌های تعهدی قرارداد تحویل تیر ماه کاسته شد و در مقابل برای قراردادهای شهریور و آبان ماه موقعیت‌های تعهدی بیشتری ایجاد شد. طبق آمار شرکت بورس کالای ایران طی این مدت تعداد موقعیت‌های تعهدی باز قرارداد تیر ماه از 1910 موقعیت به 1494 موقعیت رسید، برای قراردادهای آتی تحویل شهریور ماه این رقم از 1010 به 1285 رسید و قرارداد آبان‌ماه نیز اولین هفته خود را تجربه می‌کرد. همان‌طور که اشاره شد، در انتهای هفته دارای 32 موقعیت تعهدی باز بود. از دلایل کاهش تعداد موقعیت‌های تعهدی باز قراردادهای تیر ماه می‌توان به آغاز ماه سررسید قرارداد (تیرماه) اشاره کرد و با توجه به نزدیک شدن قیمت نقدی و آتی سکه تمام بهار آزادی در ماه تحویل، معامله‌گران تمایل چندانی به حضور یا ایجاد موقعیت در قرارداد فوق نداشته و نوسانات قیمتی جذابیتی برای آنها نسبت به قراردادهای تحویل دورتر ندارد. لذا به صورت طبیعی معامله گران با آغاز ماه سررسید قرارداد نزدیک موقعیت‌های خود را در این قرارداد بسته و به سمت قراردادهای دورتر با نوسانات قیمتی بیشتر حرکت می‌کنند؛ اما جزئیات رویدادها و شرح معاملات در روزهای مختلف هفته گذشته به شرح زیر می‌باشد:
شنبه: روز شنبه با امید دارندگان موقعیت تعهدی به افزایش شدید قیمت آغاز شد. ثبت رکورد جدید اونس طلا در روز جمعه و افزایش 30 دلاری آن نسبت به آخرین روز معاملاتی قبل و در نهایت تثبیت آن در 1259 دلار همگی باعث شده تا افزایش قیمت در روز شنبه دور از انتظار نباشد؛ اما آنچه باعث شد قرارداد تیر ماه تقریبا بدون تغییر بماند عدم نوسان محسوس قیمت سکه در بازار معاملات نقدی بود. دلیل این امر نیز کاهش قیمت دلار در بازار ارز داخلی بود. بنابراین افزایش قیمت طلا بر اساس دلار در بازارهای جهانی به نوعی توسط کاهش ارزش دلار جبران شد و تعادل نسبی ایجاد کرد. همبستگی بیشتر قیمت آتی و نقدی در قرارداد تحویل تیر ماه نیز با توجه به نزدیکی به ماه تحویل در این زمینه بی تاثیر نبود. ضمن اینکه در ساعات ابتدایی معاملات حضور آربیتراژ گران در بازار این ماه تحویل محسوس بود و نهایتا قیمت بر خلاف انتظار رشد چندانی نکرد. اما قرارداد تحویل شهریور ماه با رشد تقریبی 30000 ریال رکورد جدیدی را ثبت کرد. در این روز قیمت‌های تسویه به ترتیب برای قراردادهای تیر و شهریور ماه معادل 3,169,789 و 3,280,741 ریال شد. حجم معاملات نیز با توجه به نوسانات جهانی در روز جمعه در خور توجه بود و مجموعا 1168 قرارداد مورد داد و ستد قرار گرفت که سهم قرارداد تیر بیشتر بود. تعداد موقعیت‌های تعهدی باز در هر دو قرارداد در انتهای روز کاهش یافت. در تیرماه 209 قرارداد بسته شد و به همین میزان موقعیت‌های تعهدی باز کاهش یافت و در قرارداد شهریور نیز 13 موقعیت تعهدی در نتیجه کل دادوستد انجام گرفته از بازار حذف شد.
یکشنبه: روز یکشنبه بازار معاملات آتی روند نزولی به خود گرفت و قیمت‌های تسویه برای قراردادهای تحویل تیر و شهریور ماه معادل 3,162,729 و 3,279,473 ریال برای هر سکه تمام بهار آزادی تعیین شد. تمایل بازار در قرارداد تحویل تیر ماه برای نزدیکی به قیمت نقدی سکه تمام بهار آزادی و حضور آربیتراژگران باعث شد قیمت این قرارداد کاهش یابد. با توجه به تعطیلی بازارهای جهانی، کاهش قیمت قرارداد تیر روی معاملات شهریور ماه نیز اثر گذاشت و شاهد کاهش قیمت در این قرارداد نیز بودیم. حجم معاملات نسبت به روز گذشته کاهش یافت و مجموعا 639 قرارداد معامله شد که سهم قرارداد شهریور از این تعداد 400 قرارداد بود. در این روز تعداد 139 موقعیت‌ تعهدی باز در قرارداد تیر کاسته شد و در مقابل 78 موقعیت تعهدی جدید در شهریور ماه ایجاد شد. قرارداد سکه تمام بهار آزادی تحویل آبان ماه در این روز کار خود را در سامانه معاملات آغاز کرد، اما معامله‌ای روی آن انجام نشد.
دوشنبه: در ساعات ابتدایی معاملات روز دوشنبه در بازار معاملات داخلی، اونس جهانی روندی صعودی همراه با نوسانات کم نشان می‌داد و در نهایت رکورد جدید 1265 دلار برای هر اونس طلا را به ثبت رساند. اما نهایتا در این روز با کاهش 30 دلاری قیمت اونس در بازارهای جهانی روبه‌رو شدیم. قیمت نیز در بازار معاملات آتی از این روند پیروی می‌کرد. در قرارداد تیرماه به‌رغم افزایش در ساعات ابتدایی قیمت تسویه در انتهای روز و پس از داد و ستد 137 قرارداد به 3,157,355 ریال رسید. اما در قرارداد شهریور ماه با اصرار خریداران قیمت در ساعت پایانی افزایش یافت و در نهایت قیمت تسویه برابر با 3,285,759 ریال شد. از نکات قابل توجه در این روز حجم پایین معاملات بود که حکایت از عدم اطمینان و تردید نسبت به بازار جهانی داشت. دقیقا پس از بسته شدن بازار داخلی و همزمان با آغاز معاملات جهانی در آمریکا قیمت با نوسانات بسیاری در بازار جهانی روبه‌رو شد و مجددا غافلگیری معامله گران داخلی را به همراه داشت. اتفاقی که مکررا برای معامله گران داخلی روی می‌دهد و علاوه بر ریسک 4 روزه در معاملات نسبت به بازارهای جهانی، باید ریسک عدم دسترسی به سامانه معاملات در ساعات مهم بازار جهانی را نیز متحمل شوند.
سه شنبه: کاهش قیمت در روز گذشته در بازارهای جهانی برای هر اونس طلا تاثیر خود را در این روز گذاشت. هر دو قرارداد تیر و شهریور ماه با کاهش قیمت روبه‌رو شدند. طی روز نیز نوسانات بازار جهانی نسبت به روزهای گذشته چندان زیاد نبود و اثر کاهش قیمتی روز گذشته بیش از نوسانات طی روز بود. برای قرارداد تیر ماه در نتیجه دادوستد 191 قرارداد تعداد موقعیت‌های تعهدی 36 عدد کاهش یافت و قیمت تسویه به رقم 3,120,500 ریال رسید. در قرارداد تحویل شهریور نیز 795 قرارداد معامله شد که بسیار چشمگیر بود. در نتیجه این معاملات تعداد موقعیت‌های تعهدی باز 263 واحد رشد کرد و به رقم 1359 رسید. قیمت تسویه نیز برای این قرارداد معادل 3,236,960 ریال شد. لازم به ذکر است در این روز برای اولین بار قرارداد آبان ماه مورد توجه معامله گران قرار گرفت و تعداد 15 قرارداد با قیمت 3282000 ریال معامله شد.
چهارشنبه: روز پایانی هفته با افزایش قیمت همراه بود. تحلیل‌های فروانی در بازار مبنی بر افزایش قیمت جهانی وجود داشت و با قوت گرفتن این تحلیل‌ها در ساعات پایانی روز قیمت تسویه در تمامی ماه‌ها با افزایش روبه‌رو شد. گرچه شدت این افزایش در ماه‌های مختلف متفاوت بود به نحوی که کمترین میزان افزایش مربوط به تیر ماه و بیش ترین آن مربوط به تحویل آبان ماه بود. در روز چهارشنبه معمولا با توجه به تعطیلی و ریسک 4 روز بازار تعداد موقعیت‌های تعهدی در بازار کاسته می‌شود و معامله گران سعی در خروج از بازار در این روز دارند. بر این اساس تعداد موقعیت‌های تعهدی باز برای قراردادهای تیر و شهریور به ترتیب 22 و 74 واحد کاهش یافت. اما با توجه به شروع معاملات آبان‌ماه در هفته گذشته میزان موقعیت‌های تعهدی در این قرارداد افزایش یافت و به رقم 32 رسید. در این روز مجموعا 474 قرارداد معامله شد که در نتیجه آن قیمت‌های تسویه روزانه برای قراردادهای تیر، شهریور و آبان ماه به ترتیب برابر با 3,127,700و 3,263,129 و 3,343,385 ریال شد.

آخرین اخبار

• در دیدار وزیر علوم و مدیرعامل گروه توسعه ملی؛ بر همکاری دوجانبه هلدینگ توسعه ملی و بخش پژوهشی وزارت علوم تاکید شد
• مدیرعامل بانک ملی ایران: تغییرات گروه توسعه ملی بر مبنای الزامات بانکداری شرکتی است / لزوم واگذاری شرکت های زیرمجموعه با حفظ ارزش دارایی های بانک در برابر تورم
• بازدید مدیرعامل شرکت سرمایه گذاری گروه توسعه ملی (وبانک) از مجموعه گروه ملی صنعتی فولاد ایران
• انتصاب چند مدیر در گروه توسعه ملی
• آگهی عرضه سهام پتروشیمی شازند توسط شرکت سرمایه گذاری گروه توسعه ملی

تماس با ما

تهران، میدان ونک، خیابان شهید خدامی، بعد از پل کردستان، پلاک 89
کد پستی: 1994844202
صندوق پستی: 3898-15875
تلفن: 85598 – 85599000
فاکس: 85599811
پست الکترونیک: [email protected]
اینستاگرام

پیوندهای مفید

کپی‌رایت © شرکت سرمایه‌گذاری گروه توسعه ملی. تمامی حقوق محفوظ است.

مبادلات آتی سکه طلا ناهماهنگ با جریان جهانی

در بازارهای داخلی به علت کاهش ارزش دلار آن‌چنان که انتظار می‌رفت شاهد رشد قیمت‌ها نبودیم. در بازار معاملات قراردادهای آتی قرارداد آتی سکه طلا سکه طلا نیز قرارداد‌های تحویل شهریور و آبان ماه رکوردهای جدیدی را به ثبت رساندند. به نحوی که برای قرارداد آتی تحویل آبان ماه، قیمت هر سکه طلای تمام بهار آزادی به 3370000 ریال رسید که می‌توان لقب گران‌قیمت‌ترین سکه کشور را بر روی آن گذاشت. قرارداد تحویل آبان ماه از ابتدای هفته گذشته وارد سیستم معاملات قراردادهای آتی در بورس کالای ایران شد که نهایتا از روز سه‌شنبه مورد اقبال معامله گران قرار گرفت و کار خود را در هفته گذشته با ایجاد 32 موقعیت تعهدی باز (یعنی 320 سکه تمام بهار آزادی) و ثبت رکورد قیمتی جدید آغاز نمود. با توجه به قیمت‌های تسویه قبلی و سرعت رشد یا کاهش آن طی هفته‌های اخیر به نظر نمی‌رسد التهاب یا حرکت غیرمنتظره‌ای در بازار معاملات آتی سکه طلای تمام بهار آزادی باشد. در این بازار سطح جدیدی از قیمت‌ها شکل گرفته و ظاهرا رکوردشکنی‌های اونس طلا در بازارهای جهانی به امری طبیعی بدل شده است. از نکات قابل توجه در هفته گذشته روند حرکتی تعداد موقعیت‌های تعهدی باز در قراردادهای تحویل ماه‌های مختلف بود. تعداد موقعیت‌های تعهدی باز نشان‌دهنده تعداد سکه مورد تعهد معامله‌گران برای تحویل در موعد قرارداد است که همواره دارای یک طرف فروشنده و یک طرف خریدار است. هر قرارداد آتی استانداردی که در بورس کالای ایران برای سکه تمام بهار آزادی مورد معامله قرار می‌گیرد، شامل 10 سکه تمام بهار آزادی است که در صورت معامله ایجاد یک موقعیت تعهدی باز می‌کند. بر این اساس طی هفته گذشته از تعداد موقعیت‌های تعهدی قرارداد تحویل تیر ماه کاسته شد و در مقابل برای قراردادهای شهریور و آبان ماه موقعیت‌های تعهدی بیشتری ایجاد شد. طبق آمار شرکت بورس کالای ایران طی این مدت تعداد موقعیت‌های تعهدی باز قرارداد تیر ماه از 1910 موقعیت به 1494 موقعیت رسید، برای قراردادهای آتی تحویل شهریور ماه این رقم از 1010 به 1285 رسید و قرارداد آبان‌ماه نیز اولین هفته خود را تجربه می‌کرد. همان‌طور که اشاره شد، در انتهای هفته دارای 32 موقعیت تعهدی باز بود. از دلایل کاهش تعداد موقعیت‌های تعهدی باز قراردادهای تیر ماه می‌توان به آغاز ماه سررسید قرارداد (تیرماه) اشاره کرد و با توجه به نزدیک شدن قیمت نقدی و آتی سکه تمام بهار آزادی در ماه تحویل، معامله‌گران تمایل چندانی به حضور یا ایجاد موقعیت در قرارداد فوق نداشته و نوسانات قیمتی جذابیتی برای آنها نسبت به قراردادهای تحویل دورتر ندارد. لذا به صورت طبیعی معامله گران با آغاز ماه سررسید قرارداد نزدیک موقعیت‌های خود را در این قرارداد بسته و به سمت قراردادهای دورتر با نوسانات قیمتی بیشتر حرکت می‌کنند؛ اما جزئیات رویدادها و شرح معاملات در روزهای مختلف هفته گذشته به شرح زیر می‌باشد:
شنبه: روز شنبه با امید دارندگان موقعیت تعهدی به افزایش شدید قیمت آغاز شد. ثبت رکورد جدید اونس طلا در روز جمعه و افزایش 30 دلاری آن نسبت به آخرین روز معاملاتی قبل و در نهایت تثبیت آن در 1259 دلار همگی باعث شده تا افزایش قیمت در روز شنبه دور از انتظار نباشد؛ اما آنچه باعث شد قرارداد تیر ماه تقریبا بدون تغییر بماند عدم نوسان محسوس قیمت سکه در بازار معاملات نقدی بود. دلیل این امر نیز کاهش قیمت دلار در بازار ارز داخلی بود. بنابراین افزایش قیمت طلا بر اساس دلار در بازارهای جهانی به نوعی توسط کاهش ارزش دلار جبران شد و تعادل نسبی ایجاد کرد. همبستگی بیشتر قیمت آتی و نقدی در قرارداد تحویل تیر ماه نیز با توجه به نزدیکی به ماه تحویل در این زمینه بی تاثیر نبود. ضمن اینکه در ساعات ابتدایی معاملات حضور آربیتراژ گران در بازار این ماه تحویل محسوس بود و نهایتا قیمت بر خلاف انتظار رشد چندانی نکرد. اما قرارداد تحویل شهریور ماه با رشد تقریبی 30000 ریال رکورد جدیدی را ثبت کرد. در این روز قیمت‌های تسویه به ترتیب برای قراردادهای تیر و شهریور ماه معادل 3,169,789 و 3,280,741 ریال شد. حجم معاملات نیز با توجه به نوسانات جهانی در روز جمعه در خور توجه بود و مجموعا 1168 قرارداد مورد داد و ستد قرار گرفت که سهم قرارداد تیر بیشتر بود. تعداد موقعیت‌های تعهدی باز در هر دو قرارداد در انتهای روز کاهش یافت. در تیرماه 209 قرارداد بسته شد و به همین میزان موقعیت‌های تعهدی باز کاهش یافت و در قرارداد شهریور نیز 13 موقعیت تعهدی در نتیجه کل دادوستد انجام گرفته از بازار حذف شد.
یکشنبه: روز یکشنبه بازار معاملات آتی روند نزولی به خود گرفت و قیمت‌های تسویه برای قراردادهای قرارداد آتی سکه طلا تحویل تیر و شهریور ماه معادل 3,162,729 و 3,279,473 ریال برای هر سکه تمام بهار آزادی تعیین شد. تمایل بازار در قرارداد تحویل تیر ماه برای نزدیکی به قیمت نقدی سکه تمام بهار آزادی و حضور آربیتراژگران باعث شد قیمت این قرارداد کاهش یابد. با توجه به تعطیلی بازارهای جهانی، کاهش قیمت قرارداد تیر روی معاملات شهریور ماه نیز اثر گذاشت و شاهد کاهش قیمت در این قرارداد نیز بودیم. حجم معاملات نسبت به روز گذشته کاهش یافت و مجموعا 639 قرارداد معامله شد که سهم قرارداد شهریور از این تعداد 400 قرارداد بود. در این روز تعداد 139 موقعیت‌ قرارداد آتی سکه طلا تعهدی باز در قرارداد تیر کاسته شد و در مقابل 78 موقعیت تعهدی جدید در شهریور ماه ایجاد شد. قرارداد سکه تمام بهار آزادی تحویل آبان ماه در این روز کار خود را در سامانه معاملات آغاز کرد، اما معامله‌ای روی آن انجام نشد.
دوشنبه: در ساعات ابتدایی معاملات روز دوشنبه در بازار معاملات داخلی، اونس جهانی روندی صعودی همراه با نوسانات کم نشان می‌داد و در نهایت رکورد جدید 1265 دلار برای هر اونس طلا را به ثبت رساند. اما نهایتا در این روز با کاهش 30 دلاری قیمت اونس در بازارهای جهانی روبه‌رو شدیم. قیمت نیز در بازار معاملات آتی از این روند پیروی می‌کرد. در قرارداد تیرماه به‌رغم افزایش در ساعات ابتدایی قیمت تسویه در انتهای روز و پس از داد و ستد 137 قرارداد به 3,157,355 ریال رسید. اما در قرارداد شهریور ماه با اصرار خریداران قیمت در ساعت پایانی افزایش یافت و در نهایت قیمت تسویه برابر با 3,285,759 ریال شد. از نکات قابل توجه در این روز حجم پایین معاملات بود که حکایت از عدم اطمینان و تردید نسبت به بازار جهانی داشت. دقیقا پس از بسته شدن بازار داخلی و همزمان با آغاز معاملات جهانی در آمریکا قیمت با نوسانات بسیاری در بازار جهانی روبه‌رو شد و مجددا غافلگیری معامله گران داخلی را به همراه داشت. اتفاقی که مکررا برای معامله گران داخلی روی می‌دهد و علاوه بر ریسک 4 روزه در معاملات نسبت به بازارهای جهانی، باید ریسک عدم دسترسی به سامانه معاملات در ساعات مهم بازار جهانی را نیز متحمل شوند.
سه شنبه: کاهش قیمت در روز گذشته در بازارهای جهانی برای هر اونس طلا تاثیر خود را در این روز گذاشت. هر دو قرارداد تیر و شهریور ماه با کاهش قیمت روبه‌رو شدند. طی روز نیز نوسانات بازار جهانی نسبت به روزهای گذشته چندان زیاد نبود و اثر کاهش قیمتی روز گذشته بیش از نوسانات طی روز بود. برای قرارداد تیر ماه در نتیجه دادوستد 191 قرارداد تعداد موقعیت‌های تعهدی 36 عدد کاهش یافت و قیمت تسویه به رقم 3,120,500 ریال رسید. در قرارداد تحویل شهریور نیز 795 قرارداد معامله شد که بسیار چشمگیر بود. در نتیجه این معاملات تعداد موقعیت‌های تعهدی باز 263 واحد رشد کرد و به رقم 1359 رسید. قیمت تسویه نیز برای این قرارداد معادل 3,236,960 ریال شد. لازم به ذکر است در این روز برای اولین بار قرارداد آبان ماه مورد توجه معامله گران قرار گرفت و تعداد 15 قرارداد با قیمت 3282000 ریال معامله شد.
چهارشنبه: روز پایانی هفته با افزایش قیمت همراه بود. تحلیل‌های فروانی در بازار مبنی بر افزایش قیمت جهانی وجود داشت و با قوت گرفتن این تحلیل‌ها در ساعات پایانی روز قیمت تسویه در تمامی ماه‌ها با افزایش روبه‌رو شد. گرچه شدت این افزایش در ماه‌های مختلف متفاوت بود به نحوی که کمترین میزان افزایش مربوط به تیر ماه و بیش ترین آن مربوط به تحویل آبان ماه بود. در روز چهارشنبه معمولا با توجه به تعطیلی و ریسک 4 روز بازار تعداد موقعیت‌های تعهدی در بازار کاسته می‌شود و معامله گران سعی در خروج از بازار در این روز دارند. بر این اساس تعداد موقعیت‌های تعهدی باز برای قراردادهای تیر و شهریور به ترتیب 22 و 74 واحد کاهش یافت. اما با توجه به شروع معاملات آبان‌ماه در هفته گذشته میزان موقعیت‌های تعهدی در این قرارداد افزایش یافت و به رقم 32 رسید. در این روز مجموعا 474 قرارداد معامله شد که در نتیجه آن قیمت‌های تسویه روزانه برای قراردادهای تیر، شهریور و آبان ماه به ترتیب برابر با 3,127,700و 3,263,129 و 3,343,385 ریال شد.

آخرین اخبار

• در دیدار وزیر علوم و مدیرعامل گروه توسعه ملی؛ بر همکاری دوجانبه هلدینگ توسعه ملی و بخش پژوهشی وزارت علوم تاکید شد
• مدیرعامل بانک ملی ایران: تغییرات گروه توسعه ملی بر مبنای الزامات بانکداری شرکتی است / لزوم واگذاری شرکت های زیرمجموعه با حفظ ارزش دارایی های بانک در برابر تورم
• بازدید مدیرعامل شرکت سرمایه گذاری گروه توسعه ملی (وبانک) از مجموعه گروه ملی صنعتی فولاد ایران
• انتصاب چند مدیر در گروه توسعه ملی
• آگهی عرضه سهام پتروشیمی شازند توسط شرکت سرمایه گذاری گروه توسعه ملی

تماس با ما

تهران، میدان ونک، خیابان شهید خدامی، بعد از پل کردستان، پلاک 89
کد پستی: 1994844202
صندوق پستی: 3898-15875
تلفن: 85598 – 85599000
فاکس: 85599811
پست الکترونیک: [email protected]
اینستاگرام

پیوندهای مفید

کپی‌رایت © شرکت سرمایه‌گذاری گروه توسعه ملی. تمامی حقوق محفوظ است.

تأثیر تغییرات ودیعه بر بازار قراردادهای آتی سکه در بورس کالای ایران

هدف: ودیعه در بازارهای مشتقه مانند بازار قراردادهای آتی، ابزاری جهت کنترل ریسک تعهدات احتمالی آینده است. از سوی دیگر، ودیعه بعنوان هزینه‌های معاملات تلقی شده و از عوامل اثرگذار بر بازار قراردادهای آتی است. بر این اساس در این مقاله به بررسی تأثیر تغییرات ودیعه بر بازار قراردادهای آتی سکه در بورس کالای ایران از حیث بازدهی، ریسک و نقدشوندگی طی سال‌های 1395 و 1396 پرداخته شده است.
روش: جهت بررسی این موضوع نیز از سه رویکرد تخمین معادلات مجزا، معادلات به ظاهر نامرتبط و خودرگرسیون برداری به همراه تحلیل اثرات شوک استفاده شده است.
یافته ها: بر اساس نتایج به دست آمده، تغییرات ودیعه بر بازدهی و نقدشوندگی تأثیر معنی‌داری داشته ولی این تأثیر بر نوسانات معنی‌دار نیست. همچنین تأثیر شوک تغییرات ودیعه بر هر سه متغیر بازدهی، نوسانات و نقدشوندگی میرا بوده ولی سرعت میرایی این اثر در نقدشوندگی کمتر از سایر متغیرهاست.
نتیجه گیری: به عبارت صریح‌تر، تغییرات ودیعه بر بازار قراردادهای آتی از حیث بازدهی و نقدشوندگی اثرگذار بوده ولی این اثر ناپایدار و میرا می‌باشد که این امر می‌تواند هم برای تصمیم‌گیران و سیاست‌گذاران این بازار و هم سرمایه‌گذاران فعال در حوزه قراردادهای قرارداد آتی سکه طلا آتی در أخذ تصمیم موثر واقع شود.

کلیدواژه‌ها

20.1001.1.10248153.1397.20.2.5.5

موضوعات

عنوان مقاله [English]

Margin Variations Effect on Gold Coin Futures Market in Iran Mercantile Exchange

نویسندگان [English]

• Moslem Pymani 1
• Amirhossein Erzae 2
• Farnaz Seifi 3

1 Assistant Prof., Finance and Banking Department, Faculty of Management and Accounting, University of Allameh Tabataba'i, Tehran, Iran

2 Assistant Prof, Finance and Banking Department, Faculty of Management and Accounting, University of Allameh Tabataba'i, Tehran, Iran

3 MSc. Student of Finance, Faculty of Management and Accounting, University of Allameh Tabataba'i, Tehran, Iran

Objective: Margin in derivatives markets, such as futures markets, is used as a means of controlling the risk of future prospective obligations. On the other hand, margin is regarded as trading expenses and as one of the factors influencing futures market.
Methods: Accordingly, in this paper, the effect of margin changes on futures contracts has been studied regarding Iran mercantile exchange in terms of return, risk and liquidity from 2016 to 2017. To do so, three approaches were used: estimating separate equations, seemingly unrelated equations and vector auto regression along with impulse response analysis.
Results:Based on the results, margin changes had a significant effect on returns and liquidity, but no significant effect on volatility. Also, the effects of margin change shocks on all three variables of return, volatility and liquidity were not stable, and more specifically the rate of damping of this effect on liquidity is less than the effect on the other variables.
Conclusion: In other word, margin changes affect futures market return and liquidity, yet this is not a stable effect. These results can be helpful for futures market policy makers and investors.

کلیدواژه‌ها [English]

• Futures Contract
• Gold Coins
• Margin

مراجع

راعی، رضا. سیاح، سجاد. مصباحی‌مقدم، غلامرضا. (1390). تبیین ابعاد فقهی، حقوقی و نظارتی قرارداد اختیار معامله در بازار مالی ایران. نشریه تحقیقات مالی. دوره13. شماره32. ص. 1-14.

شمس، شمس. ناجی‌زواره، مرضیه. (1394). بررسی مقایسه‌ای بین مدل ترکیبی سیستم ژنتیک فازی- عصبی خودسازمانده و مدل خطی در پیش بینی قیمت توافقی قراردادهای آتی سکه. نشریه تحقیقات مالی. دوره17. شماره2. ص. 239-258.

گودرزی، میلاد و امیری، بهزاد (1392). ارائه مدلی برای شناسایی عوامل مؤثر بر قیمت آتی سکه به روش شبکه عصبی مصنوعی و مقایسه آن با مدل‌های رگرسیونی. مجله مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار شماره پانزدهم.

هال، جان (2002). مبانی مهندسی مالی و مدیریت ریسک. ترجمه سیاح، س. صالح‌آبادی، ع. انتشارات گروه رایانه تدبیرپرداز.

Acharya, V. V., Lochstoer, L. A., & Ramadorai, T. (2013). Limits to arbitrage and hedging: Evidence from commodity markets. Journal of Financial Economics, 109 (2), 441-465.

Brunnermeier, M. K., & Pedersen, L. H. (2008). Market liquidity and funding liquidity. The review of financial studies, 22 (6), 2201-2238.

Chatrath, A., Adrangi, B., &Allender, M. (2001). The impact of margins in futures markets: Evidence from the gold and silver markets. Quarterly Review of Economics and Finance, 41, 279–294.

Chiu, C. L., Chiang, S. M., Hung, J. C., & Chen, Y. L. (2006). Clearing margin system in the futures markets—Applying the value-at-risk model to Taiwanese data. Physica A: Statistical Mechanics and its Applications, 367, 353-374.

Chou, R. K., Wang, G. H., & Wang, Y. Y. (2015). The effects of margin changes on the composition of traders and market liquidity: Evidence from the taiwan futures exchange. Journal of Futures Markets, 35 (10), 894-915.

Cotter, Colleen. (2001). Discourse and Media. In D. Schiffrin, D. Tannen and H.E. Hamilton (eds.), The Handbook of Discourse Analysis.

Daskalaki, C., & Skiadopoulos, G. (2016). The effects of margin changes on commodity futures markets. Journal of Financial Stability, 22, 129-152.

Day, T. E., & Lewis, C. M. (1997). Initial margin policy and stochastic volatility in the crude oil futures market. The Review of Financial Studies, 10 (2), 303-332.

Figlewski, S. (1984). Margins and market integrity: Margin setting for stock index futures and options. Journal of Futures Markets, 4 (3), 385-416.

Fishe, R. P., Goldberg, L. G., Gosnell, T. F., & Sinha, S. (1990). Margin requirements in futures markets: Their relationship to price volatility. Journal of Futures Markets, 10 (5), 541-554.

Fishe, R. P., & Goldberg, L. G. (1986). The effects of margins on trading in futures markets. Journal of Futures Markets, 6 (2), 261-271.

Garleanu, N., & Pedersen, L. H. (2011). Margin-based asset pricing and deviations from the law of one price. The Review of Financial Studies, 24 (6), 1980-2022.

Garman, M. B., & Klass, M. J. (1980). On the estimation of security price volatilities from historical data. Journal of business, 67-78.

Gemmill, G. (1994). Margins and the safety of clearing houses. Journal of Banking & Finance, 18 (5), 979-996.

Gibson, R., & Murawski, C. (2013). Margining in derivatives markets and the stability of the banking sector. Journal of Banking & Finance, 37 (4), 1119-1132.

Goodarzi, Milad and Amiri, Behzad (2013). Presentation of a model for identifying the effective factors on the future price of coins by artificial neural network and comparing it with regression models. Journal of Financial Engineering and Management of Securities, 15. (In Persian).

Hall, J. (2002). Fundamentals of Financial Engineering and Risk Management. Translation by Sayah, S. Saleh Abadi, AS. TadbirPardaz Computer Group Publishing. (In Persian).

Hardouvelis, G. A., & Kim, D. (1995). Margin requirements, price fluctuations, and market participation in metal futures. Journal of Money, Credit and Banking, 27 (3), 659-671.

Hardouvelis, G. A., & Kim, D. (1996). Price volatility and futures margins. Journal of Futures Markets: Futures, Options, and Other Derivative Products, 16 (1), 81-111.

Hartzmark, M.L. (1986). The effects of changing margin levels on futures market activity, the composition of traders in the market, and price performance. J. Bus. 59 ,147–180.

Hieronymus, T. A. (1971).Economics of Futures Trading for Commercial and Personal Profit. New York: Commodity Research Bureau, Inc.

Huang, J., & Wang, J. (2010). Market liquidity, asset prices, and welfare. Journal of Financial Economics, 95 (1), 107-127.

Jylha, P. (2018). Margin Requirements and the Security Market Line. The journal of finance, 73, 1281-1321.

Lam, K., Sin, C. Y., & Leung, R. (2004). A theoretical framework to evaluate different margin‐setting methodologies. Journal of Futures Markets: Futures, Options, and Other Derivative Products, 24 (2), 117-145.

Longin F. (2000) .From value to stress testing: the extreme value approach. Journal of Banking and Finance,قرارداد آتی سکه طلا 24 (7), 1097-1130.

Ma, C. K., Kao, G. W., & Frohlich, C. J. (1993). Margin requirements and the behavior of silver futures prices. Journal of Business Finance & Accounting, 20 (1), 41-60.Marshall, B. R., Nguyen, N. H., & Visaltanachoti, N. (2011). Commodity liquidity measurement and transaction costs. The Review of Financial Studies, 25 (2), 599-638.

McCain, W. G. (1969). An Empirical Investigation into the Effects of Margin Requirements in Orgainized Community Markets, doctoral dissertation, University of Stanford.

Moser, J. T. (1992). The implication of futures margin changes for futures contracts: An investigation on price volatility, market participation, and cashfuturescovariances. Review of Futures Markets, 10, 377-397.

Nathan, R. R. (1967). Margins, Speculation, and Prices in Grain Futures Markets. US. Department of Agriculture, Washington DC.

Parkinson,M. (1980). The extreme value method for estimating the variance of the rate of return. Journal of Business, 53, 61–65.

Phylaktis, K., & Aristidou, A. (2013). Margin changes and futures trading activity: A new approach. European Financial Management, 19 (1), 45-71.

Pliska, S. R., & Shalen, C. T. (1991). The effects of regulations on trading activity and return volatility in futures markets. Journal of Futures Markets, 11 (2), 135-151.

Rai, R Saeedi, AS (2015). Fundamentals of Financial Engineering and Risk Management. Samt publication. (In Persian)

Rai, R., Sayah, S., & MesbahiMoghadam, Gh. (2011). Explaining the Juridical, Legal, and Regulatory Dimension of the Contract for the Validity of Trading in the Financial Market of Iran. Financial Research Journal, 13 ( 32), 1-14. (In Persian)

Rogers, L.C.G.,& Satchell, S.E. (قرارداد آتی سکه طلا 1991). Estimating variance from high, low and closingprices. Ann. Appl. Prob, 1, 504–512.

Shams, Sh. Najizavareh, M. (2015). A comparative study between the combined model of self-organized fuzzy genetic system and the linear model in predicting the price of future gold futures contracts. Financial Research Journal, 17 (2), 239-258. (In Persian)